«Уралкалий» в пятницу выпустил пресс-релиз, сообщив, что совет директоров компании одобрил программу выкупа акций с рынка. Сумма программы составит максимально $2,5 млрд. и будет распространяться на локальные акции и депозитарные расписки, которые будут выкупать с рынка исходя из цен на день покупки. Срок действия программы – с 6 октября 2011 г. до 6 октября 2012 г., цель – возврат части стоимости компании акционерам. В пресс-релизе «Уралкалий» сообщил, что компания может в дальнейшем погасить приобретенные в рамках программы акции. Ранее «Уралкалий» заявлял, что будет направлять не менее 50% чистой прибыли по IFRS на выплату дивидендов.
Исходя из цены закрытия по акциям «Уралкалий» в пятницу, программа выкупа может затронуть 317 млн. акций компании, что составляет около 10% от числа выпущенных акций и около 1/3 акций в свободном обращении. Принимая во внимание, что на конец 1П11 сумма денежных средств на балансе «Уралкалий» составляла $1 млрд., компания будет вынуждена увеличить сумму валового долга для финансирования выкупа. В пятницу «Уралкалий» сообщил, что компания открыла кредитную линию в «Сбербанк» на сумму RUR 66 млрд. (около $2 млрд).
Мы позитивно относимся к инициативе «Уралкалий», принимая во внимание, что программа выкупа позволит поддержать котировки акций, а также не окажет негативного влияния на долговой профиль компании. По нашим оценкам, отношение валового долга к EBITDA 2011е «Уралкалий» составляет 0.94х, чистого долга к EBITDA – 0.39х. Владислав Баумгертнер вчера сообщил, что «Уралкалий» не заинтересован в приобретении миноритарного пакета в Беларуськалии. В пятницу Александр Лукашенко заявил, что Белоруссия готова выставить на продажу миноритарный пакет в «Беларуськалий», исходя из оценки компании в $30 млрд.
Комментарий от 10.10.11