Косметический концерн «Калина» выпустил пресс-релиз в пятницу, официально подтвердив, что Unilever приобретает 82% акций компании. Сумма сделки предполагает стоимость 100% акционерного капитала «Калина» в RUR 21,5 млрд. ($691 млн., или EUR 500 млн.). Enterprise Value компании в сделке составляет RUR 25,9 млрд. ($833 млн., или EUR 608 млн.). Стоимость акционерного капитала «Калина» в сделке в пересчете на акцию – RUR 4 098, исходя из общего числа акций в обращении (исключая казначейские акции) в 5,2 млн. В пресс-релизе компания сообщила, что цена за акцию будет корректироваться в зависимости от ряда условий. Сделка должна быть одобрена ФАС РФ. Uniliver подтвердил, что после получения соответствующих разрешений компания сделает миноритарным акционерам предложение о выкупе в соответствии с российским законодательством. По нашим оценкам, предложение может быть сделано в течение 2 месяцев, а выкуп в рамках обязательной оферты будет завершен в течение 6 месяцев с момента объявления сделки.
Исходя из суммы сделки, Uniliver приобретает «Калина» по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 11,7х, что в целом соответствует среднему показателю по европейским косметическим компаниям. Мы считаем, что предложенная премия подтверждает привлекательность российских компаний потребительского сектора для стратегических инвесторов и будет являться одним из факторов переоценки рынком стоимости ряда компаний, акции которых представлены на рынке.
Комментарий от 17.10.11