Программа выкупа акций «Уралкалий» заработала. «Уралкалий» опубликовал пресс-релиз, сообщив о первых сделках по покупке акций и GDR компании в рамках объявленной 7 октября программы buyback. На минувшей неделе (21-25 ноября) «Уралкалий» выкупил 7,46 млн акций на российском рынке по средней цене US$7,38 за акцию и 1,25 млн GDR по средней цене US$ 37,32 за бумагу. Ранее компания объявила о планах по выкупу собственных акций и GDR на сумму до US$2,5 млрд в целях поддержания стоимости своих бумаг.
По нашим оценкам, средняя цена выкупа составила RUR 232,99. Судя по коэффициенту GDR к российским акциям (1 GDR равна 5 акциям), компания приобрела эквивалент 13,71 млн российских акций или 0,44% выпущенных акций. Средневзвешенная цена выкупа составила US$7,42 за российскую акцию (RUR 232,99 по среднему курсу на 21-25 ноября).
Выкуп акций позитивен для акционеров. Принимая во внимание, что на минувшей неделе прошли первые сделки в рамках buyback Уралкалия, RUR 232 может считаться ценой начала выкупа. С нашей точки зрения этот уровень может стать нижней границей ориентира для стоимости акций компании. Поскольку средняя цена выкупа оказалась ниже нашей целевой цены, рассчитанной по модели DCF (RUR 292 за акцию), выкуп позитивен для стоимости акций.
Комментарий от 29.11.11