В пятницу «Северсталь» объявила о достижении договоренности о приобретении за $1,3 млрд канадской угледобывающей компании PBS Coals с активами в США. О PBS Coal сообщается, что в прошлом финансовом году (закончился 31 марта 2008 г.) объем добычи угля компании составил 2,4 млн т (в т. ч. коксующегося угля – 1,5 млн т). При этом PBS Coals поставляет уголь как на внутренний рынок США, так и на экспорт и имеет планы по увеличению добычи до уровня свыше 4 млн т.
Цена приобретения PBS Coals с учетом перспектив увеличения ее производственных показателей представляется нам достаточно адекватной (хотя российские угольные активы и стоят дешевле), при этом логика самой сделки, по-видимому, заключается в желании снизить зависимость своих североамериканских активов от изменения цен на сырье. Таким образом, американский сегмент бизнеса компании получит еще большие возможности улучшить свои финансовые показатели в случае дальнейшего роста цен на сталь. Вполне возможно, что в рамках данной стратегии «Северсталь» пойдет и на новые приобретения на американском континенте, например, в железорудном секторе.
Отметим также, что с каждым новым приобретением сравнительно низкомаржинальных активов в США «Северсталь» все более увеличивает зависимость своих финансовых показателей от конъюнктуры мирового рынка металлургической продукции.