«Аммофос» официально сообщил, что его материнская компания «Фосагро» контролирует уже 95,35% акций предприятия. Согласно российскому законодательству, по прохождении 95%-ного барьера как «Фосагро», так и миноритарии «Аммофос» могут потребовать выкупа оставшейся части уставного капитала компании по цене, определенной независимым оценщиком. Напомним, что в июне 2008 г. после увеличения доли «Фосагро» выше 50% компания уже делала оферту на выкуп акций Аммофоса по цене в 1 763 руб. ($70,5) за бумагу, которая тогда была для миноритариев добровольной. Оценку для оферты выполнила компания Ernst & Young еще осенью прошлого года.
Отметим, что формальное прохождение «Фосагро» 95%-ного барьера в уставном капитале «Аммофос» существенно повышает риски инвестирования в акции компании. Мы ожидаем, что в ближайшее время миноритариям предприятия будет направлена оферта – на этот раз обязательная для исполнения. Цену предполагаемого предложения предсказать достаточно сложно: история выкупа бумаг в секторе за последние полгода в рамках обязательного предложения насчитывает как случаи, когда миноритариям была предложена значительная премия к рыночной стоимости их акций (выкуп «дочек» «Еврохим»), так и случаи выкупа по цене, близкой к рыночной (выкуп дочерних компаний «Уралхим»). Учитывая, что информация об увеличении доли «Фосагро» была достаточно предсказуема, наиболее вероятно, что до появления новостей о цене выкупа котировки «Аммофос» «замрут в ожидании» на текущих уровнях даже при сильных движениях рынка в целом.