В рамках реструктуризации долга ОК «РУСАЛ» перед М. Прохоровым может пройти сделка, состоящая из нескольких этапов, а именно: ОК «РУСАЛ» конвертирует половину своего долга в $3 млрд перед М. Прохоровым в 5% акций «РУСАЛ», что позволит г-ну Прохорову увеличить свою долю в алюминиевой компании до 19%. При этом М. Прохоров может получить опцион на право продажи своих акций самому «РУСАЛ».
В. Потанин выкупит у М. Прохорова вторую половину долга «РУСАЛ», которую бизнесмен предполагает передать в качестве обеспечения по кредиту ВТБ в $3 млрд, залогом по которому сейчас служат около 18% акций «Норильский никель». Для привлечения средств на выкуп долга «РУСАЛ» В. Потанин продаст С. Керимову свою долю в «Полюс Золото» в размере 35% за $1,6 млрд.
Данная сделка предполагает слишком большое количество сторон, чтобы иметь шансы быть быстро реализованной, особенно в условиях мирового финансового кризиса, предполагающего значительную неопределенность в отношении справедливой стоимости различных активов. С точки зрения миноритарных акционеров присутствующих на рынке компаний, из этапов данной сделки значимым является потенциальная смена владельца 35%-ного пакета акций «Полюс Золото» по цене, близкой к текущему рынку, которая теоретически предполагает выставление оферты миноритариям. Впрочем, в настоящий момент мы бы не стали возлагать больших надежд на данное событие.
Теоретически потенциальная оферта при смене владельца 35%-ного пакета акций «Полюс Золото» могла бы поддержать котировки бумаг золотодобывающей компании, однако вероятность успешного завершения многоходовой сделки по обмену активами, равно как и вероятность дальнейшего выставления оферты миноритариям Полюса пока, на наш взгляд, крайне низка.