«Северсталь» намерена найти покупателя на свое европейское подразделение Lucchini. Впрочем, пока не ясно, состоится ли сделка. Европейское подразделение сегодня, пожалуй, является наиболее проблемной частью бизнеса «Северсталь», и его продажа могла бы положительно сказаться на компании, позволив ей одновременно снизить долг и увеличить рентабельность. По итогам 9 месяцев 2009 г. убытки Lucchini на уровне EBITDA составили $212 млн (в т.ч. $83 млн в удачном для большинства металлургов 3-м квартале). По нашим прогнозам, выйти на положительную EBITDA Lucchini удастся не раньше 2-й половины 2011 г. – то есть продажа актива способна значимо увеличить финансовые показатели «Северсталь» в ближайшие 2 года.
На наш взгляд, рынок очень положительно воспринимает любые новости об избавлении «Северсталь» от своих убыточных активов, однако в данном случае о конкретной сделке говорить еще рано – компании еще предстоит найти покупателя. Кроме того, бумаги «Северсталь» и так выросли с начала года почти на 40 %, что несколько сдерживает наш оптимизм от данного сообщения.
Комментарий от 25.01.10