Eurosibenergo предложила «Норильский никель» выкупить принадлежащий компании 79%-ный пакет акций ОГК-3 за $2 млрд (однако финальная цена будет определена после due diligence энергокомпании). Напомним, что ГМК уже достигла предварительной договоренности об обмене ОГК-3 на 10-15%-ный пакет «ИнтерРАО» после консолидации последней. Сделка должна была обсуждаться на Совете директоров ГМК уже в самое ближайшее время.
В связи с высокой неопределенностью относительно оценки будущей стоимости «ИнтерРАО» после консолидации сейчас достаточно сложно определить, чье предложение выгоднее для ГМК. С точки зрения быстроты выхода из непрофильного актива «Норильский никель», вероятно, было бы предпочтительнее получить за ОГК-3 живые деньги, чем акции энергокомпании. Впрочем, с учетом текущего денежного потока и продажи доли в Stillwater, по нашим оценкам, чистая денежная позиция ГМК к концу года (без денег учета ОГК-3) и так может превысить $3-3,5 млрд, и ее увеличение еще на $2 млрд неизбежно поднимет вопрос о высоких дивидендных выплатах, который в этом году стал одним из основных камней преткновения для ключевых акционеров «Норильский никель».
Комментарий 01.12.10