Evraz объявил о завершении сделки по покупке непрямой доли менеджмента в 41% в капитале Распадской, став хозяином почти 82% акций предприятия. За пакет менеджмента Evraz, как и было объявлено три месяца назад, заплатит $202 млн. и 11.06% (от увеличенного капитала) собственных акций (в бумагах и варрантах).
Мы считаем приобретение Распадской позитивным событием для Evraz – компания становится крупнейшим российским производителем коксующегося угля, может сэкономить на реализации собственных дорогостоящих угольных проектов и более эффективно распределять объемы добычи между Южкузбассуглем и Распадской. Кроме того, с выходом на полную мощность добычи Распадская сможет генерировать солидные денежные потоки.
Для миноритариев самой Распадской, акции которой уже торгуются на 30% ниже цены сделки (исходя из текущих котировок бумаг Evraz), многое будет зависеть от позиции нового полноценного собственника по отношению к миноритариям. Уже в середине марта компания может принять решение о выплате дивидендов по итогам 2012 года, которые после не самого удачного года, хоть едва ли будут значительными, тем не менее, могут стать некоторым показателем стандартов корпоративного управления.
Комментарий от 17.01.13