Evraz предложил владельцам выпущенных в середине 2009 года 5-тилетних конвертируемых облигаций на $650 млн досрочно реализовать свое право конвертации в GDR компании по цене $21,12 за GDR за денежную премию в размере 23,5% от номинала. Предложение действительно до вечера сегодняшнего дня, ключевой акционер «Евраз» – Lanerbrook Ltd, владеющий конвертируемыми облигациями на $200 млн, уже дал согласие на сделку.
В случае если предложение компании будет принято, ее уставный капитал увеличится примерно на 7% при сокращении чистого долга на $650 млн, что улучшит соотношение чистый долг/EBITDA для компании (составлявшее около 3,0 на конец 2010 года) и в совокупности с недавним привлечением 20 млрд. рублей на рынке рублевых облигаций, вероятно, позволит «Евраз» быстрее вернуться к возможности дивидендных выплат или сделок на рынке M&A. Из последних все более вероятным выглядит приобретение доли менеджмента в «Распадская», о возможности которого совладелец Evraz А. Абрамов говорил около месяца назад.
Акции «Евраз» вчера, упав чуть более чем на 2%, выглядели хуже рынка на опасениях появления на рынке новых бумаг после конвертации облигаций. На наш взгляд, на этом влияние данной новости на бумаги компании можно считать исчерпанным. Привлечение дополнительного капитала «Евраз», по нашему мнению, также является неплохой новостью для «Распадская», так как увеличивает вероятность сделки по покупке угольной компании одним из ее действующих акционеров, что для миноритариев в значительной степени снимает риски ухудшения корпоративного управления при смене собственника.
Комментарий от 23.06.11