Коэффициент выкупа в рамках проходящего buy back 10% акций «Распадская» составит 7,74%. Опубликованный коэффициент выкупа предполагает, что к buy back было предъявлено 129,2% акций компании. Компания не раскрывает структуру предъявленных к выкупу акций, однако, по всей видимости, бумаги предъявил основной акционер «Распадская» – Corber Enterprises (владеет 80% акций, принадлежит менеджменту и Evraz), а оставшиеся 49,2% бумаг (около 246% free float) было предъявлено миноритариями, которые активно пользовались условиями выкупа, позволявшими в течение почти двух месяцев предъявить одни и те же бумаги к buy back неограниченное количество раз.
Если, эти предположения окажутся верными, у ключевого акционера будет выкуплено 6,2% акций «Распасдкой», а у миноритариев – 3,8%, что составляет 19% от числа акций в свободном обращении. Отметим, что акции выкупает сама компания, а не ее дочерние общества, а значит выкупаемые акции с самого начала будут считаться казначейскими, что подразумевает их обязательное отчуждение или погашение в течение года после buy back.
Первоначальная реакция рынка на объявление коэффициента выкупа будет, скорее всего, негативной: вряд ли значительное число игроков ожидали помимо участия мажоритария и столь активного предъявления бумаг миноритариями. В то же время, не исключено, что затем бумаги компании получат поддержку со стороны инвесторов, предъявивших акции к buy back с высоким плечом и еще не успевших приобрести недостающие бумаги на рынке.
Комментарий от 07.02.12