В конце прошлого года представители акционеров «Т2 РТК холдинга» (бренд Tele2) и «Вымпелкома» (принадлежит Vimpelcom Ltd.) встречались, чтобы обсудить возможность объединения двух компаний, рассказали «Ведомостям» два человека, слышавшие об этом от менеджеров «Вымпелкома», источник, близкий к Tele2, и человек, знакомый с ее акционерами.
Все собеседники «Ведомостей» настаивают на том, что разговор был предварительный и непосредственных результатов не имел.
Кто был инициатором этих встреч, выяснить не удалось. Часть собеседников «Ведомостей» утверждают, что разговор начали акционеры Tele2.
Из-за кризиса этой компании, недавно потратившейся на строительство и запуск сети в Москве, приходится корректировать планы по строительству, объясняют они; вдобавок есть риск, что абоненты будут подключаться менее активно, чем она ожидала, и сроки окупаемости строительства затянутся – консолидация с одним из конкурентов могла бы стать выходом.
Другие источники инициатором переговоров называют Vimpelcom Ltd., которому не удается быстро вернуть рыночные позиции в России, а долговая нагрузка остается высокой.
Два собеседника «Ведомостей» говорят, что речь шла о возможной покупке «Вымпелкома». Впрочем, еще до Нового года обсуждения прекратились, рассказывают все собеседники «Ведомостей».
Не прекратились, а приостановлены, уточняет один из них: прежде чем обсуждать возможную консолидацию в России, Vimpelcom хочет завершить переговоры с американскими чиновниками о мирном урегулировании расследования, касающегося работы компании в Узбекистане.
Американские чиновники подозревают, что Vimpelcom при выходе на узбекский рынок платил деньги фирме, связанной с дочерью президента страны Ислама Каримова.
Дело в том, что часть акционеров Tele2 – Юрий Ковальчук и ВТБ – находятся под американскими санкциями и сделка с ними может повредить переговорам по поводу узбекского дела, объясняет собеседник «Ведомостей».
«Вымпелком» – один из старейших мобильных операторов в России – обеспечивает около половины консолидированной выручки Vimpelcom Ltd. (в III квартале 2015 г. на Россию пришлось $1,15 млрд из $2,4 млрд, заработанных группой).
Много лет «Вымпелком» был вторым в России и по числу абонентов, и по выручке. Но в 2010 г. начал сдавать позиции и уступил второе место «Мегафону» – сначала по абонентам, а потом и по доходам.
Tele2 – четвертая в России по тем же показателям. Это совместное предприятие «Ростелекома», ВТБ, структур Алексея Мордашова и Юрия Ковальчука, созданное в феврале 2014 г.
По данным AC&M Consulting, в конце сентября 2015 г. у «Вымпелкома» было 59 млн абонентов, у Tele2 – 35,5 млн, операторы занимали 24 и 14% рынка соответственно.
Суммировать абонентов в случае их объединения нельзя – у многих пользователей есть sim-карты обоих операторов, предупреждает аналитик «ФК Открытие» Александр Венгранович.
С учетом этих пересечений у объединенного оператора может оказаться, по мнению Венграновича, около 83 млн абонентов, но и этого достаточно, чтобы превзойти лидера рынка – МТС (76,9 млн абонентов в конце сентября).
В целом консолидация позитивно сказалась бы на бизнесе мобильных операторов, говорит Венгранович: сотовым компаниям не придется так жестко конкурировать, а значит, и средний счет на абонента, и выручка имеют шанс пойти в рост.
С этим согласен аналитик «Уралсиба» Константин Белов: весь последний год выручка сотовых операторов если и растет, то на единицы процентов. Российский рынок мобильной связи насыщен, констатирует он: уровень проникновения по числу sim-карт превышает 170%, ассортимент услуг самый широкий.
Главный двигатель роста выручки операторов сейчас – мобильная передача данных (доходы от нее растут примерно на 20% год к году), напоминает Белов. Но трафик растет гораздо быстрее, чем счета, – абоненты не готовы платить больше.
Если рынок консолидируется, у его участников может повыситься рентабельность, не исключает Белов, ведь чем выше конкуренция, тем больше операторы тратят на маркетинг и рекламу, и наоборот.
Венгранович напоминает, что и у «Вымпелкома», и у Tele2 солидная долговая нагрузка: чистый долг Tele2 по итогам III квартала 2015 г. составлял 126,7 млрд руб. (по нынешнему курсу – $1,67 млрд), у Vimpelcom Ltd. (без учета долга итальянской «дочки», которая объединяется с конкурентом) – $5,4 млрд.
По мнению старшего аналитика «Альпари» Анны Бодровой, объединенная компания сможет экономить на инвестициях и эксплуатационных расходах, объединив свои сети и базовые станции. В период экономического спада этот аргумент может стать решающим для акционеров, считает она.
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) обязана будет оценить возможность подобной сделки с точки зрения соответствия антимонопольному законодательству, предупреждает начальник управления регулирования связи и информтехнологий ФАС Елена Заева.
По ее словам, в российском законе есть допущения, которые позволяют проводить подобные объединения (например, объединение крупных игроков на рынке возможно, если это усиливает конкуренцию на международном рынке), но вряд ли они применимы в данном случае.
Венгранович предполагает, что ФАС может согласовать эту сделку при условии, что «Вымпелком» согласится продать активы в тех регионах, где вместе с Tele2 он контролирует больше 50% рынка.
Представитель ВТБ утверждает, что информация о переговорах «абсолютно не соответствует действительности»: «Такая сделка никем не обсуждалась. Более того, на текущий момент это предложение нам неинтересно».