Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
41
1 263
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 562,51  (-106,09%)
989,91  (-36,11%)
6 714,59  (-25,69%)
122 070,10  (-1 216,06%)
4 450,48  (-60,25%)
65,45  (-0,02%)
Источник Investfunds

«Газпром» доведет свой пакет в «ТГК-1» до контрольного

По данным «Business & Financial Markets», «Газпром» планирует в ближайшее время сделать оферту миноритариям «ТГК-1», чтобы довести свою долю в компании до контрольной. Сейчас «Газпром» принадлежит около 46,4% в «ТГК-1», и контроль над компанией обойдется ему не менее чем в $140 млн. Сейчас решается вопрос, какой структурой будет консолидирован имеющийся пакет генкомпании, так как 17,7% находится на балансе ООО «Русские энергетические проекты» (РЭП), остальное принадлежит непосредственно «Газпром».

Госпакет «ТГК-1» был продан вместе с допэмиссией в сентябре прошлого года (суммарно около 62% от увеличенного ус тавного капитала). По итогам размещения доля РАО «ЕЭС России» в «ТГК-1» снизилась до 13,6%. Финский энергоконцерн Fortum по преимущественному праву вы купил за ?243 млн часть допэмиссии, что позволило ему сохранить 25% в капитале «ТГК-1» и остаться вторым крупнейшим акционером. «Норильский никель», ранее владевший 7% в «ТГК-1», отказался участвовать в сделке, и его доля была размыта до 5,6%. ООО «Русские энергетические проекты», действуя в интересах «Газпром», купило 17,7% допэмиссии акций «ТГК-1», затем ФАС разрешила РЭП приобрести 100% «ТГК-1». Однако «Газпром» не стал покупать госпакет «ТГК-1» на эту структуру. Сделка по приобретению акций «ТГК-1» на баланс самого «Газпром» потребовала получения нового разрешения ФАС, которое и было дано концерну на покупку пакета 50% плюс одна акция «ТГК-1». В феврале 2008 года «Газпром» еще докупил у РАО «ЕЭС России» 28,7% акций генкомпании.

ОАО «ТГК-1» является ведущим производителем и поставщиком электрической и тепловой энергии в Северо-западном регионе России, а также третьей в стране территориальной генерирующей компанией по величине установленных мощностей. Установленная электрическая мощность компании 6 278,4 МВт, тепловая – 14 754 Гкал/ч. Выработанная электроэнергия поставляется, прежде всего, на внутренний оптовый рынок, а также частично экспортируется в Финляндию и Норвегию. ОАО «ТГК-1» является стратегическим поставщиком тепловой энергии в Санкт-Петербурге, Петрозаводске, Мурманске, гг. Кировск Ленинградской области и Апатиты Мурманской области. Основные акционеры: ОАО РАО «ЕЭС России» (42,31%) , концерн «Fortum Power and Heat Oy» (25,69%), ОАО «ГМК «Норильский Никель» (5,60%), ООО «Русские энергетические проекты» (17,67%).

Комментарий

По оценкам аналитиков, планы «Газпром» выставить оферту акционерам «ТГК-1» ожидаемы. К тому же генкомпания является стратегически важным объектом на северо-западе страны, и государство не хочет терять контроль над ней.

«Так что приобрести требуемое количество акций «Газпром», скорее всего, удастся»,— считает аналитик «Альфабанк» Элина Кулиева.

«Для получения контроля «Газпром» предстоит выкупить с рынка около 3,6%, цена пакета может составить $120–140 млн»,— считает аналитик ИК «Финам» Константин Рейли.

Елена Юшкова, эксперт «Ак Барс финанс», полагает, что в рамках оферты «Газпром» необходимо будет потратить 5,39 млрд руб. ($229,3 млн).

В целом эксперты убеждены, что цена оферты будет соответствовать цене осеннего аукциона — 0,035 руб. за акцию, что на 13% выше текущих рыночных котировок. До появления новостей о сроке и цене оферты у акций есть безусловный драйвер роста.