ВЭБ.РФ назвал минимальную цену за угольный холдинг «Сибуглемет», который он давно планирует продать. Согласно презентационным материалам на сайте госкорпорации, она составляет 122,9 млрд руб. В состав лота входит 100% долей в ООО «Группа "Сибуглемет"», права требования ВЭБ.РФ по кредитным соглашениям к группе (их объем не раскрывается) и 1% акций АО «ПВВ», которое входит в структуру холдинга и занимается производством взрывчатки, пишет "Коммерсант".
В презентации корпорации сказано, что «Сибуглемет» является одним из крупнейших независимых поставщиков угольных концентратов для коксования на внутреннем рынке. 45% продукции экспортируется в Китай, Японию, Корею, Индию и страны СНГ. Балансовые запасы «Сибуглемета» составляют 324,5 млн тонн, а промышленные запасы — 94 млн тонн. В 2020 году общая добыча составила 10,1 млн тонн, а на этот год планируется 11,8 млн тонн.
Ожидается, что «Сибуглемет» в этом году получит 75 млрд руб. выручки и 22 млрд руб. EBITDA с рентабельностью в 29%, говорится в презентации.
Самые высокие показатели «Сибуглемет» демонстрировал в 2018 году, когда выручка достигла 101 млрд руб., EBITDA — 45 млрд руб., а рентабельность — 45%. Наихудшие результаты наблюдались в 2020 году: выручка была 51 млрд руб., EBITDA — 8 млрд руб.
С 2015 по 2020 год «Сибуглемет» находился в управлении Evraz Романа Абрамовича, Александра Абрамова и Александра Фролова. ВЭБ вел с акционерами Evraz переговоры о продаже «Сибуглемета», которые не привели к какому-либо результату, Evraz впоследствии отказался и от управления активом. Нерешенный вопрос долга «Сибуглемета» перед ВЭБ.РФ является камнем преткновения перед любыми сделками M&A. По данным СПАРК, совокупный долг группы «Сибуглемет» составляет 176 млрд руб. на конец 2020 года.
Гипотетически «Сибуглемет» мог бы быть интересен металлургическим компаниям, у которых нет достаточного количества добывающих мощностей (НЛМК, ММК).
Сталелитейные компании благодаря благоприятной конъюнктуре в этом году накопили финансовую подушку, а угольные компании сейчас имеют возможность диктовать металлургам цены. По информации источников “Ъ” на рынке, в четвертом квартале цены на подавляющее большинство марок коксующихся углей на внутреннем рынке выросли вдвое по сравнению с третьим кварталом. Причем изначально угольщики предлагали металлургам повышение на 70%, однако затем ухудшили свое предложение из-за роста мировых котировок, и металлургам пришлось на это согласиться.
Географическим соседом «Сибуглемета» является «Южный Кузбасс» «Мечела», компании работают в рамках одного угольного поля. В «Мечеле» заявили, что не рассматривают возможность покупки. Другие металлургические компании не прокомментировали. В ВЭБ.РФ заявили, что продажа предполагается по рыночной стоимости актива без привязки к номинальному значению задолженности. Рассматривается выход из актива целиком. «Интерес к активу проявляют профильные инвесторы. В настоящее время привлечен крупнейший российский инвестиционный банк в качестве консультанта и организатора процедуры маркетирования и продажи актива»,— сообщили в ВЭБ.РФ. Госкорпорация в августе разместила тендер на сайте госзакупок на привлечение компании-оценщика для «Сибуглемета», в котором предполагалась возможность продажи актива в течение года.
Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин говорит, что потенциальный покупатель может как сохранить права требования к «Сибуглемету», так и списать этот долг. Но фактически он получит компанию, свободную от внешнего долга, с промышленными запасами на девять лет добычи. По его мнению, можно согласиться с оценкой капитала такой компании примерно в 90–100 млрд руб., но запасы товарного угля представляются небольшими.