По данным газеты «Коммерсант», глава и основной владелец группы "Альянс" Муса Бажаев согласился получить всего 20% от увеличенного капитала золотодобывающей Petropavlovsk в обмен на компанию "Амур Золото", а не 30,3%, как стороны договаривались весной (в деньгах сделка оценивалась в $144 млн).
Это следует из сообщения Petropavlovsk, которая цитирует письмо акционеров "Амур Золота" (ООО "Горнорудная компания "Альянс"" и Lexor Group S.A.).
В сообщении также говорится, что на фоне договоренностей Petropavlovsk о реструктуризации кредитов и планов достроить автоклавное производство они готовы финансово поддержать текущие планы "Амур Золота" в 2017-2018 годах, чтобы не отвлекать средства из денежного потока Petropavlovsk (по данным SRK Consulting, подготовившей материалы для сделки, нужно $36 млн и $39 млн при выпуске 68,3 тыс. и 71,7 тыс. унций золота соответственно).
Сбербанк и ВТБ поддерживают слияние, пишут акционеры "Амур Золота", указывая, что верят в upside от сделки и хотят ускорить ее.
В конце ноября Petropavlovsk сообщила, что получила одобрение банков на рефинансирование $529,8 млн долга (75% Сбербанку, остальное — ВТБ). Кредиты нужно погасить в 2022 году вместо 2018 года.
Срок привязан к производственному плану, отмечала компания, в частности к достройке и запуску к 2019 году автоклава на базе Покровского рудника. Petropavlovsk решила сама достроить автоклав из свободного денежного потока, отказавшись от анонсированного партнерства с GMD Gold, для этого нужно $120 млн.
Стоимость Petropavlovsk на Лондонской бирже с конца апреля, когда было объявлено о возможной сделке с "Амур Золотом", не сильно изменилась: тогда она оценивалась примерно в £248 млн, 5 декабря 2016 года — в £244,5 млн ($311 млн). Почему Муса Бажаев решился снизить долю в Petropavlovsk на треть и отказаться от блокпакета, в компаниях не поясняют.
Источники в отрасли рассказывали, что основатели и топ-менеджеры Petropavlovsk Питер Хамбро и Павел Масловский (с ноября косвенно владеют 10,45% акций компании через Азиатско-Тихоокеанский банк) опасались недружественного поглощения компании со стороны группы "Ренова" Виктора Вексельберга, которая владеет 25,25% голосов в акциях и облигациях Petropavlovsk. Сделка с Мусой Бажаевым нужна для защиты.
А аналитики указывали, что наращивание доли "Реновы" до блокпакета может говорить о том, что группа согласится на сделку "только на выгодных для себя условиях".
Возможно, снижение будущей доли "Альянса" в Petropavlovsk до 20% склонит в пользу сделки большее число акционеров золотодобытчика, говорит источник, близкий к "Альянсу".
Среди раскрываемых миноритариев — фонды Sothic Capital Management и D.E. Shaw & Co, а также финансовая группа Prudential — совокупно у них 25,73% голосов в акциях и облигациях.
Почти договорившись о рефинансировании долгов, Petropavlovsk стала более устойчивой, поэтому Муса Бажаев мог согласиться на меньшую долю в компании, полагает Андрей Лобазов из "Атона".
Но он сомневается, что менеджменту и "Альянсу" легко удастся уговорить на сделку "Ренову", которая вряд ли захочет размытия блокпакета.