«Внешэкономбанк» (ВЭБ) из крупнейшего кредитора может превратиться в крупнейшего акционера группы «Разгуляй», доведя свой пакет акций до 49,9%. Такой вариант реструктуризации задолженности предлагает основной владелец «Разгуляя» Avangard Asset Management. Перевод части долга в акционерный капитал — единственный способ для группы, чья кредитная нагрузка превышает 24 млрд руб., улучшить свое финансовое положение.
Большую часть существующей задолженности группа намерена погасить за счет проведения двух допэмиссий акций в пользу кредитора. Первый транш предусматривает дополнительный выпуск 112,9 млн обыкновенных акций на 3,95 млрд руб., а второй — 100,9 млн привилегированных акций (не являются голосующими) на 3,5 млрд руб. Пакеты и обыкновенных, и привилегированных акций ВЭБу предлагается выкупить по 35 руб. за бумагу номинальной стоимостью 3 руб. каждая.
Выход банка из состава акционеров группы запланирован на 2018 год путем выставления пут-опциона на выкуп акций действующему акционеру «Разгуляя» Avangard Asset Management по цене размещения плюс дополнительная доходность в размере более 14% ежегодно к фиксированной стоимости бумаг. Рыночная же стоимость обыкновенных акций (котируются на Московской бирже) к 2018 году должна составить порядка 60 руб. за бумагу. Текущие котировки акций «Разгуляя» на Московской бирже составляют 15,47 руб. за бумагу.
Группа «Разгуляй» была создана в 1992 году. Занимается производством сахара, круп и зерновых. Под контролем холдинга находится около 400 тыс. га земли. В октябре 2010 года владельцем 21,42% акций группы стала компания Avangard Asset Management, купившая их у основателя и экс-президента «Разгуляя» Игоря Потапенко. Сейчас доля Avangard Asset Management составляет 24,97%, ее бенефициары неизвестны. Еще 19,9% — у ВЭБа, остальные акции в обращении.
В 2010 году долговая нагрузка «Разгуляя» равнялась 25,9 млрд руб., из которых 19 млрд руб.— долг ВЭБу. Сумма текущего долга группы перед кредиторами оценивается не менее чем в 24 млрд руб., соотношение долг/EBITDA достигает 7,3.