По данным газеты «Ведомости», наши катарские друзья будут принимать участие в добыче углеводородов на территории России», – обещал в январе 2017 г. президент Владимир Путин.
Оказалось, что после покупки 19,5%-ной доли в «Роснефти» вместе с Glencore за 10,2 млрд. евро Qatar Investment Authority (QIA) ведет активные переговоры о покупке 25%-ной доли в Независимой нефтегазовой компанией (ННК) Эдуарда Худайнатова.
По данным одного из осведомлённых источников, в начале мая переговоры достигли продвинутой стадии: формировалась структура сделки. Но финальный ее вид пока не известен. В частности, QIA могла войти в капитал ННК, а могла и купить долю в головной структуре – с 2014 г. это Alliance Oil.
Вероятнее было вхождение в капитал ННК. Будет ли для сделки проведена допэмиссия или произойдет прямая продажа, не ясно.
ННК устойчива при текущей цене нефти, ее можно оценить в $3–4 млрд, а продать четверть акций – за $0,75–1 млрд, считает управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев.
За прошлый год ННК заработала $2,242 млрд выручки и $370 млн EBITDA. Добыча компании в 2016 г. была 19,5 млн баррелей нефти, а переработка – 35 млн баррелей, себестоимость добычи была всего $5,79 за баррель в I квартале 2017 г. EBITDA с барреля – $14,62, говорится в презентации и отчетах головной Alliance Oil.
Проблемы ННК очевидны, нужны сторонний инвестор и приток новых денег для освоения активов, ресурсов недостаточно, говорит директор Small Letters Виталий Крюков. Общий долг ННК – $2,1 млрд на конец I квартала 2017 г. плюс проценты: $417 млн.
В середине апреля ННК удалось продать «Роснефти» группу месторождений «Конданефть» (с запасами 157 млн т нефти) за 40 млрд руб. и снизить общий долг на $20 млн, увеличить сумму на счетах на $38 млн. Долговая нагрузка головной структуры ННК снизилась с 5,6 до 5 EBITDA, следует из отчетов Alliance Oil.
Но минфин США ввел санкции против ННК и ее «дочки» «ННК Приморнефтепродукт». Компания подписала контракт на поставки нефти в КНДР и предположительно поставила туда нефтепродуктов на сумму более $1 млн, сообщил Минфин: ННК могла быть вовлечена в схемы обхода санкций против КНДР.
Санкции предполагают блокировку всех активов ННК в США и счетов компании, запрет на платежи в долларах и запрет американским гражданам вести дела с ННК и «ННК Приморнефтепродуктом».
Сохранится ли сделка после введения санкций, в настоящее время остаётся неизвестным.
Жесткие санкции США против двух «дочек» могут стать проблемой, отмечает аналитик «Атона» Александр Корнилов.
Управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев считает, что к санкциям США, как правило, присоединяются страны Евросоюза, в данном конкретном случае санкции наложены из-за КНДР, так что их может поддержать и Япония.
Катарцы не обязаны поддерживать санкции США или отменять сделку, у страны независимая внешняя политика, но на стоимости актива меры США могут сказаться, думает Вахрамеев.
«Интерес QIA к российской нефтяной отрасли очевиден – участие в приватизации «Роснефти» в конце прошлого года тому яркое свидетельство», – говорит Корнилов и объясняет интерес именно к ННК тем, что в России мало крупных и полностью частных нефтяных компаний, доли в которых выставляются на продажу.
А речь может идти о покупке действительно крупного стратегического пакета с возможностью влиять на принятие решений в ННК, указывает Корнилов.
Нельзя исключать возможность возвращения Худайнатова в «Роснефть» в качестве акционера, считает аналитик «Сбербанк CIB» Валерий Нестеров.
История создания ННК, как и приобретение QIA доли в «Роснефти», вызывает много вопросов. Вполне возможно, что и приватизация, и готовящаяся покупка 25%-ной доли в ННК – части одного паззла, рассуждает эксперт.
«Роснефть» всю свою историю показывала рост добычи преимущественно за счет приобретений, сперва это были активы ЮКОСа, последними – «Башнефть» и «Конданефть», купленная у той самой ННК.
Вполне возможно, что в будущем может произойти и слияние ННК с «Роснефтью», а Худайнатов получит в госкомпании миноритарный пакет, полагает Нестеров.