14 мая 2014 года энергокомпании, входящие в «КЭС-Холдинг» группы «Ренова» Виктора Вексельберга,— ТГК-5, ТГК-6, «Волжская ТГК» (ТГК-7) и ТГК-9,— опубликовали повестки к советам директоров, намеченным на 16 мая, в которых стоят вопросы реорганизации путем присоединения обществ. Их планируется вынести и на общие собрания акционеров ТГК.
Виктор Вексельберг многократно заявлял, что планирует перевести компании холдинга на единую акцию в 2014 году, но база для консолидации еще не определена. Рассматривались ТГК-7 или ТГК-9. Можно предположить, что базой выбрана ТГК-7.
Советы директоров ТГК-5, ТГК-6, ТГК-9 планируют вынести на годовое собрание не только вопросы о реорганизации обществ, но и утверждение договоров о присоединении и передаточных актов, ТГК-7 - только вопрос «о реорганизации в форме присоединения». По закону передаточный акт при присоединении обязаны одобрять только присоединяемые организации. Так как ТГК-7 его не одобряет, можно предположить, что она станет базой для консолидации.
Холдинг в сентябре 2013 года получал разрешение ФАС на консолидацию активов на базе ТГК-7. Оно действует год, новых обращений от компаний КЭС не было, пояснили в ФАС.
ТГК-7 — наиболее финансово благополучная из компаний КЭС: в 2013 году она увеличила чистую прибыль по МСФО в 2,3 раза, до 2,3 млрд руб., выручка выросла на 11,1%, до 70,3 млрд руб. Среди остальных ТГК холдинга прибыль показала только ТГК-6 — 1,2 млрд руб. Станции ТГК-7 работают в основном на газе, у нее наименьшая доля угольной выработки в КЭС, что дает преимущество по эффективности.
Также большинство акционеров «Волжской ТГК» — Леонард Блаватник и анонимные израильские инвесторы — считаются лояльными господину Вексельбергу. При высоких коэффициентах обмена акций партнеры Вексельберга могут получить блокпакет в объединенной компании.
Независимо от выбора базы консолидации, КЭС придется выкупать акции несогласных миноритариев во всех ТГК, что несет серьезные риски для ликвидности компаний. Но крупных нелояльных миноритариев в капитале ТГК-7 практически не осталось.
ОАО «Волжская ТГК» (ранее «ТГК-7») — крупнейший производитель электрической и тепловой энергии в Самарской, Саратовской и Ульяновской областях. Установленная электрическая мощность компании составляет 6 235,7 МВт, тепловая — 26 481,1 Гкал/ч.
«Волжская ТГК» обеспечивает теплом промышленные и коммунальные предприятия в 11 крупнейших городах Самарской, Саратовской, Ульяновской и Оренбургской областей, численность населения которых составляет более 9 млн человек.
В состав «Волжской ТГК» входит 3 региональных филиала и ОАО «Оренбургская ТГК», включающие 20 электростанций, среди которых 18 ТЭЦ и 2 ГРЭС. Протяженность тепловых сетей (включая арендованные) — более 1 965 км.