По данным газеты «РБК daily», «РуссНефть» Михаила Гуцериева и «Башнефть», перешедшая в прошлом году под контроль АФК «Система» Владимира Евтушенкова, могут объединиться. Что получат в ответ структуры Владимира Евтушенкова — деньги или долю в компании, — пока не решено. Очевидно только то, что контроль и управление останутся в руках Михаила Гуцериева, АФК «Система» может стать миноритарием с долей до 49%. Объединенная компания может оказаться лучшей в России по показателю добыча/переработка, но ее долг будет больше, чем у «Роснефти» после выкупа активов ЮКОСа.
АФК «Система», возможно, не будет выкупать миноритарную долю в «РуссНефти», а передаст под контроль Михаила Гуцериева приобретенные в прошлом году активы БашТЭКа, которые консолидирует «Башнефть». Сейчас обсуждается два варианта сделки с «Системой»: «РуссНефть» либо оплатит покупку «Башнефть» деньгами, либо отдаст часть своих акций. Стороны пока не подписывали никаких соглашений, активные действия по продвижению сделки начнутся после возвращения в Россию Михаила Гуцериева. Бывший опальный бизнесмен может вернуться в Москву в течение одного-полутора месяцев. Кроме того, фигуранты сделки ожидают возможной смены руководства Башкирии.
Напомним, что о возвращении «РуссНефть» к ее основателю Михаилу Гуцериеву стало известно в ноябре прошлого года. В начале января структуры Олега Дерипаски, выкупившие нефтяную компанию в 2007 году за $3 млрд., вернули ее прежнему владельцу, получив назад около $1 млрд. Сделка была завершена в начале января этого года.
После того как информация о возвращении Михаила Гуцериева стала публичной, АФК «Система» рассказала об интересе к «РуссНефти», отметив, что готова приобрести до 49% ее акций. После покупки башкирских активов перед «Системой» встал вопрос — обеспечение перерабатывающих мощностей сырьем. Своя добыча не могла покрыть потребности НПЗ, и нефть пришлось закупать на стороне — у «Лукойл» и ТНК-ВР. В связи с этим объединение добывающей «РуссНефти» и перерабатывающей «Башнефти» логично.
Не исключено, что планы по созданию единой компании вынашивались с самого начала. АФК вошла в нефтяной бизнес в апреле 2009 года, когда выкупила контрольные пакеты шести предприятий БашТЭКа за $2,5 млрд. у структур, близких к главе Башкирии Муртазе Рахимову. Одновременно с этим с «РуссНефти» были сняты и налоговые претензии. В конце прошлого года АФК консолидировала купленные бумаги в «Башнефть», на которую был «перекинут» и долг в $2 млрд. по займам, потраченным на покупку БашТЭКа. А г-н Гуцериев исчез из картотеки международного розыска.
ОАО Акционерная нефтяная компания (АНК) «Башнефть» — российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Головной офис расположен в городе Уфа, Республика Башкортостан. «Башнефть» создана в 1946 на базе «Башнефтехимкомбината». В 1975 переименована в Производственное объединение «Башнефть», с 1995 — открытое акционерное общество, с 2009 года — управляющая компания для ОАО «УНПЗ», ОАО «Новойл», ОАО «Уфанефтехим», ОАО «Уфаоргсинтез», с 2010 года — для ОАО «Башкирнефтепродукт». В 2009 году создана компания ООО «Башнефть-добыча».
Контрольный пакет акций компании (76,52%) принадлежит АФК «Система». До апреля 2009 года считалось, что контроль над компанией принадлежал структурам Урала Рахимова (сына президента Башкирии Муртазы Рахимова), контролировавшему компанию через ряд организаций.
Компания ведёт добычу нефти на территории Башкирии, Татарстана, Оренбургской области из месторождений Урало-Поволжской нефтегазоносной провинции (всего свыше 160 месторождений), большинство из которых находятся в фазе падающей добычи. Качество нефтяных запасов компании невелико: месторождения характеризуются высокой степенью истощённости (около 85%), обводнённости (до 90%) и повышенным содержанием серы (2% и выше). Также компания добывает нефть на четырёх лицензионных участках в Ханты-Мансийском автономном округе. В 2008 году «Башнефть» добыла 11,54 млн тонн нефти и 354 млн м³ газа. Выручка компании в 2008 году составила 121,9 млрд руб., чистая прибыль — 10,85 млрд руб.
В настоящий момент задолженность «Башнефти» составляет около $2 млрд., долг «РуссНефти» — приближается к $7 млрд. (он существенно вырос в период, когда компанию контролировал Олег Дерипаска). Однако капитализация «РуссНефти» ($6,5 млрд.) выше, чем у «Башнефти» ($6,3 млрд.), подсчитал начальник отдела инвестанализа ИГ «Универ Капитал» Дмитрий Александров. Таким образом, если обменная схема будет реализована по рыночным условиям, АФК сможет получить взамен пакет, близкий к 49% акций, не заплатив ни копейки.
Суммарный долг объединенной компании может достигнуть $9 млрд. Сумма значительна, долговая нагрузка компании окажется больше, чем у «Роснефти» после выкупа активов ЮКОСа. Задача, которая в этом случае встанет перед Михаилом Гуцериевым, окажется трудной, но решаемой: «РуссНефть» сможет расплатиться с долгами только за счет операционной прибыли примерно за восемь лет. Если стороны решатся закончить сделку деньгами, Михаилу Гуцериеву, возможно, придется занимать. Близкий к «РуссНефти» источник не исключает такого варианта, но добавляет, что кредитами может помочь один из российских госбанков.
Кстати, ранее на рынке появилась информация, что в капитал «РуссНефти» войдет «Сбербанк», который получит небольшой пакет (до 2%), а г-н Гуцериев и «Система» будут иметь по 49%. В таком случае долг «РуссНефти» после выкупа «Башнефти» на рыночных условиях может достигнуть $13 млрд., что близко к стоимости компании, считает г-н Александров. Однако не исключено, что бизнесмен, вышедший из опалы, сможет найти часть средств самостоятельно: у него есть и другие успешно работающие активы за рубежом и в России.
Долговая нагрузка сделает компанию достаточно рискованным объектом для инвесторов, полагает аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. Так что пока более предпочтительным с рыночной точки зрения выглядит вариант с передачей «Системе» доли в компании, которая после смягчения долговой нагрузки будет перепродана.