В сообщении «Ленты» говорится, что независимые директора розничной сети попросили «Магнит» подтвердить, будет ли он продолжать сделку в свете того, что «Севергрупп» согласилась приобрести у TPG и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) GDR «Ленты».
Оценка «Магнита» подразумевает $3,65 за одну расписку «Ленты», что выше предложения «Севергрупп» в $3,6 за расписку.
В конце марта 2019 года стало известно, что «Севергрупп» подписала соглашения с Luna Inc. (компания, принадлежащая TPG Group) и ЕБРР о покупке около 41,9% ритейлера «Лента» примерно за $729 млн.
Закрытие сделки зависит от выполнения ряда условий, включая получение одобрения от Федеральной антимонопольной службы. После закрытия сделки «Севергрупп» объявит обязательное предложение акционерам расписок «Ленты» по покупке их бумаг за $3,6 за расписку или $18 за акцию.
Старший аналитик «Атона» Виктор Дима объясняет, что необязательное предложение «Магнита» — это инициатива, предложение рассмотреть сделку и изучить ее детали.
«Это действительно похоже на торг, однако вызывает вопрос о том, что предложение не обязывающее, чтобы совет директоров “Ленты” его рассмотрел, оно должно быть более предметно.
Во-вторых, предложение “Магнита” всего на 1,5% лучше, чем существующее. Это не выглядит, как серьезное повышение ставок. Тем более, когда предложение “Севергрупп” носит обязательный характер»,— рассказывает господин Дима.
По мнению начальника управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, покупка 100% акций «Ленты» без привлечения внешнего финансирования для «Магнита», чей чистый долг превышает 137 млрд. руб., выглядит затруднительно. Рыночную стоимость «Ленты» он оценивает в 112 млрд. руб.
«В случае покупки, долговая нагрузка компании вырастет нынешних 1,5х до 2,8х EBITDA. Финансовые расходы при этом увеличатся с нынешних 10 млрд. руб. до 24 млрд. руб. в год. Деньги “Ленты” при этом существенно не помогут: по итогам 2018 года ее свободный денежный поток отрицательный, кредитное плечо сети — высокое. Возможно, часть магазинов пришлось бы закрыть.
Для “Ленты” покупка структурами “Северстали”, на мой взгляд, тоже выглядит предпочтительнее — новый инвестор может принять меры по пополнению оборотного капитала и снижению долговой нагрузки, чтобы поддержать темпы роста сети и повысить рентабельность продаж»,— рассказывает Георий Ващенко.