«Промышленные инвесторы» меняют 19,8% акций ДВМП

18.12.2006, Ведомости

По данным газеты «Ведомости», Сергей Генералов(группа «Промышленные инвесторы») ведет переговоры об обмене, принадлежащего ему 19,8% пакета акций«Дальневосточное морское пароходство»/ДВМП на долю в одном из крупнейших железнодорожных операторов – ООО «Трансгарант».

Сейчас менеджеры «Трансгарант» контролируют 50% акций, оставшиеся — у другого железнодорожного оператора, «Северстальтранс» (компания на паритетных началах принадлежит основному владельцу «Северсталь» Алексею Мордашову и топ-менеджерам). Летом «Северстальтранс» предложил менеджерам «Трансгарант» запустить «русскую рулетку». Те поддержали цену и на этой неделе выкупят 50% долей «Трансгарант».

ООО «Фирма «Трансгарант» входит в десятку крупнейших железнодорожных операторов страны, эксплуатирует свыше 12 000 вагонов (70% из них в собственности). Возит руду, металлы, нефтепродукты и проч. Выручка за 2005 г. по МСФО – около $138 млн., EBITDA – $29 млн., прибыль – около $9 млн.

ДВМП – крупнейший в России морской перевозчик контейнеров (39-й в мире). Флот состоит из 80 судов дедвейтом более 1 млн. тонн, включая рефрижераторные суда, ледоколы и проч. Выручка за 2005 г. по МСФО составила $541,4 млн., EBITDA – $86,2 млн., прибыль – $11,1 млн. Около 82% ДВМП контролирует группа «Промышленные инвесторы» Сергея Генералова. Оставшиеся акции распылены среди инвестиционных фондов и физических лиц. Капитализация – $460 млн.

Комментарии

Исходя из котировок в РТС на 9 сентября 2006 г. капитализация ДВМП составляет $460 млн. Citigroup в июле установил справедливую цену на акции ДВМП в $0,33, или $542 млн. за всю компанию. В любом случае С. Генералов вряд ли оценит ДВМП дешевле $600 млн., полагает аналитик Rye, Man & Gor Securities Олег Судаков, по мнению которого справедливая цена ДВМП сегодня составляет около $500 млн.

Менеджер транспортной компании – конкурента «Трансгаранта» полагает, что создать подобную «Трансгарант» компанию с нуля стоило бы ДВМП до $340 млн. В Канаде и США капитализация железнодорожных компаний превышает их EBITDA в среднем в 6-8 раз, что для «Трансгарант» дает оценку примерно в $200 млн. Исходя из такой оценки, за блокирующий пакет ДВМП придется отдать 60-90% «Трансгаранта».

Период	Сделки	Объем млн$
III кв.'24	85	10 223
II кв.'24	98	2 943
I кв.'24	82	7 995

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

«Промышленные инвесторы» меняют 19,8% акций ДВМП

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: