По данным газеты «Коммерсант», в России может появиться новый крупный золотодобытчик, способный занять второе место на рынке.
Речь идет об объединении Petropavlovsk с "Золотом Камчатки" Виктора Вексельберга с возможной последующей консолидацией с Highland Gold Романа Абрамовича или GV Gold. Помешать планам могут большие долги Petropavlovsk, сложности в структурировании сделки и управлении объединенной компанией.
Группа "Ренова" Виктора Вексельберга будет добиваться контроля в золотодобывающей Petropavlovsk, где уже стала крупнейшим акционером (22,34% акций и 6,88% голосов в конвертируемых облигациях).
Сейчас "Ренова", контролирующая вместе с дружественными фондами Sothic Capital Management и M&G Debt Opportunities (входит в Prudential) около 40% Petropavlovsk, требует смены совета директоров компании.
Осведомлённые истоники говорят, что в случае победы на собрании акционеров в июне следующим шагом может стать объединение "Золота Камчатки" "Реновы" с Petropavlovsk.
Более того, ряд источников утверждает о предварительных переговорах по слиянию консолидированной компании с Highland Gold (крупнейший акционер Роман Абрамович) и GV Gold, подконтрольной владельцам Ланта-банка во главе с Сергеем Докучаевым.
Контроль в Petropavlovsk (капитализация на LSE на 2 июня 2017 года — около $340 млн) и ее слияние с собственными активами "Ренове" нужны как для защиты инвестиций на фоне разногласий с основателями золотодобытчика Петером Хамбро и Павлом Масловским (свыше 9% акций), так и для увеличения ликвидности "Золота Камчатки".
Но для реализации планов нужна поддержка миноритариев Petropavlovsk, ведь сама "Ренова" голосовать не сможет, уточняет один из источников. Другой источник слышал, что камчатская компания может быть оценена для сделки в $500 млн.
В рамках потенциального объединения с Highland Gold (на LSE 02.06.2017 г. стоила около $635 млн) ключевым аспектом может стать достройка Petropavlovsk к 2019 году автоклава (POX) для упорных руд — они есть у обеих компаний, в частности у Highland Gold это Тасеевское месторождение в Забайкалье (ресурсы — 5 млн унций золота с содержанием 5,1 г на тонну).
Для владельцев GV Gold аргументом может стать наличие у Petropavlovsk листинга. У самой GV Gold его до сих пор нет, хотя компания неоднократно рассматривала перспективы IPO и на этом настаивает американская Blackrock (17,99%), у которой есть определенные требования к ликвидности бумаг в портфеле.
Возглавивший в апреле GV Gold Герман Пихоя (входил в 2013-2017 годах в совет директоров "Золота Камчатки") говорил, что "компании с капитализацией до $1 млрд могут стать очень интересными двигателями консолидации", но GV Gold в любом случае хочет и сама подготовиться для IPO к весне 2018 года.
Два источника считают наиболее вероятным слияние с Highland Gold, указывая, что "Ренова" предлагает в новый совет Petropavlovsk партнера юрфирмы Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom Брюса Бака, специалиста по M&A, который консультировал Романа Абрамовича по сделкам "Сибнефти", Evraz и при покупке ФК "Челси", совет директоров которого он возглавляет. Skadden консультировала и консорциум Alfa-Access-Renova при продаже 50% в ТНК-BP "Роснефти".В самих компаниях от официальных комментариев отказались, в Highland Gold назвали информацию "рыночными спекуляциями". Источники, близкие к Highland Gold, GV Gold и их акционерам, говорят, что "были разные предложения", но детальных переговоров нет.
Пока у Petropavlovsk не запустится POX, все разговоры о слияниях останутся спекуляциями, считают источники. Источник, близкий к "Ренове", и вовсе утверждает, что ей "не нужны другие активы, ни с кем и ни о чем там не разговаривают".
Однако еще в 2016 году заявлялось о возможной трехсторонней сделке с участием Petropavlovsk, "Амур Золота" Мусы Бажаева и "Золота Камчатки", но она развалилась. Источники этой весной называли вероятным поглощение "Реновой" Petropavlovsk.
Kinross Gold Corporation
Prudential
Докучаев Сергей
Евраз групп
Алексей Масловский
Ренова
Роснефть
Золото Камчатки
ТНК-BP (РН-Холдинг)
Хамбро Питер
BlackRock Investment
Виктор Феликсович Вексельберг
Ланта Банк
Роман Аркадьевич Абрамович
Семья Мусы Бажаева
Сибнефть
Petropavlovsk Plc. (Peter Hambro Mining)
Амур золото (Артель старателей Амур)
Олег Петропавловский из БКС добавляет, что у Petropavlovsk большой долг (на конец 2016 года — $598,6 млн, или 3 EBITDA), ей нужны деньги на достройку POX и не менее года с момента запуска, чтобы выйти на проектную мощность, поэтому перспективы масштабного слияния для компаний даже на горизонте двух-трех лет выглядят "крайне неоднозначными".
Павел Масловский, основатель и гендиректор Petropavlovsk, об увеличении структурами Виктора Вексельберга доли в капитале компании, 27 ноября 2015 года: «Мы спокойно на это реагируем. Если есть какие-то далеко идущие планы, то они рано или поздно будут известны».