Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
41
1 263
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 588,56  (-49,81%)
1 004,38  (-16,55%)
6 552,51  (-182,60%)
111 434,32  (-5 507,88%)
3 818,68  (-194,40%)
62,73  (-2,49%)
Источник Investfunds

«Россети» объединяют «дочек»: «МРСК Центра» и «МРСК Центра и Приволжья» могут перейти на единую акцию

27.03.2017, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», МРСК Центра» и «МРСК Центра и Приволжья» (обе входят в «Россети») обсуждают с миноритарными акционерами вопрос консолидации и слияния двух компаний, рассказал гендиректор обеих компаний Олег Исаев.Первый шаг был сделан в прошлом году, когда «Россети» объединили исполнительные органы обеих компаний.

Но для дальнейшей консолидации компаний требуется квалифицированное большинство (75% плюс 1 акция), которым «Россети» и государство пока не обладают, сказал Исаев. «Много зависит от позиции миноритарных акционеров», – отметил он.

Позже гендиректор «Россетей» Олег Бударгин заявил, что под этими переговорами понимается перевод двух компаний на единую акцию. Решение будет принято после 2017 г. «Насколько я общался с акционерами миноритарными, они готовы быть акционерами объединенной компании», – заверил топ-менеджер.

Слияние двух родственных и равных по многим параметрам компаний создаст синергетический эффект за счет сокращения управленческих расходов, использования положительных наработок для повышения их эффективности, отметил представитель «МРСК Центра».

«МРСК Центра» работает в 11 регионах, «МРСК Центра и Приволжья» – в девяти. Крупнейший миноритарий обеих – Prosperity Capital. 

Инвесторы отнеслись к новости по-разному: «МРСК Центра» на Московской бирже подорожала на 0,24% до 17,7 млрд руб., а «МРСК Центра и Приволжья» рухнула на 4,42% до 16,3 млрд руб.

Если принцип будет тот же, что и при объединении управленческих аппаратов, то речь может идти о том, что «МРСК Центра» поглотит «МРСК Центра и Приволжья», а уже потом они перейдут на единую акцию, говорит аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр.

Как будут рассчитываться доли в объединенной компании, зависит от того, как будут оценены обе МРСК (с учетом долга и проч.), но в любом случае Prosperity сохранит существенный пакет в объединенной компании, близкий к 20%, считает Скляр.

Объединение действительно принесет определенную синергию за счет снижения стоимости заимствований, сокращения аппарата ремонтных работ, административного персонала и проч., перечисляет он. Укрупненная компания может оптимизировать инвестпрограмму, выступать единым юрлицом в переговорах с регулятором, продолжает Скляр.

Инвестпрограмма «МРСК Центра» на 2017 г. оценивается в 16,4 млрд руб., у «МРСК Центра и Приволжья» – 9 млрд руб. Для «Россетей» важно показать положительное влияние такого объединения и потом распространить пример на другие МРСК, переведя их на одну акцию с «Россетями», считает Скляр.

Холдинг «Россети» был создан в 2013 г. Сейчас в него входят 14 распредсетевых компаний и одна магистральная – ФСК. «Россети» с самого создания стремятся централизовать управленческие функции и укрупнить МРСК, говорит руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова.

Такова была цель объединения «Ленэнерго» и «МРСК Северо-Запада», но оно не состоялось из-за того, что «Ленэнерго» потеряла доступ к депозиту на 13,4 млрд руб., который был размещен в банке «Таврический».

«МРСК Центра» - электросетевая компания. Акционеры – «Россети» (50,2%), Prosperity Capital (21,21%). Капитализация – 17,7 млрд руб. Выручка (МСФО, 1-е полугодие 2016 г.) – 41,5 млрд руб., чистая прибыль – 2,5 млрд руб.

«МРСК Центра и Приволжья» - электросетевая компания. Акционеры – «Россети» (50,4%), Prosperity Capital (15,87%). Капитализация – 16,3 млрд руб. Выручка (МСФО, 1-е полугодие 2016 г.) – 36,6 млрд руб., чистая прибыль – 1,4 млрд руб.