Базовый фонд DST Global создан Мильнером, Григорием Фингером и Михаилом Винчелем в 2005г., через него проходило приобретение акций Facebook, разработчика игр Zynga и сервиса купонов Groupon. Спустя четыре года DST Global разделили на DST Russia (переименован в Mail.ru Group) и DST Global, который занимается инвестированием в зарубежные интернет-проекты.
Еще через два года Мильнер вместе с миллиардером Алишером Усмановым создалновый инвестиционный фонд DST Global II, инвестировавший в музыкальный сервис Spotify, соцсеть Twitter, сайт аренды недвижимости Airbnb и китайскую компанию Alibaba Group.