По данным газеты «Коммерсант», «РусГидро» договорилась о продаже 90% Международной энергетической компании (МЭК), владеющей Севано-Разданским каскадом ГЭС (561 МВт) в Армении, структурам группы «Ташир» Самвела Карапетяна.
Покупателем выступит Разданская энергетическая компания (РазТЭС, владеет крупнейшей ТЭС Армении мощностью 1,11 ГВт), рассказали “Ъ” источники, знакомые с договоренностями сторон.
Предложение от РазТЭС поступило в июле 2019 года, говорят собеседники “Ъ”. По их словам, E&Y оценил 90% МЭК в 140 млн. руб., но актив будет продан по балансовой стоимости — 172,97 млн. руб.
Покупатель также берет на себя все долговые и кредитные обязательства МЭК. По словам одного из источников “Ъ”, общий кредитный портфель МЭК на 30 сентября составлял 26,23 млрд. драмов ($55,13 млн.), из них $39,6 млн. приходятся на остаток задолженности по кредитам АБР и ЕБРР, выданным в 2013 году для реновации основных фондов ГЭС. По отчетности за 2018 год выручка МЭК составила $13 млн., убыток — $26 млн.
Представитель «Ташира» сообщил “Ъ”, что группа «как крупнейшая в Армении компания в сфере электроэнергетики с большим вниманием следит за рыночными процессами отрасли, безусловно, одной из ключевых для страны». Намерение «РусГидро» продать долю в МЭК обсуждается давно, «Ташир» в том числе принимает активное участие в дискуссии, подчеркнул он.
Севано-Разданский каскад (561 МВт, построен в 1930–1965 годах) включает семь деривационных ГЭС, их выработка в 2018 году снизилась на 11,5%, до 412 млн кВт•ч, это около 5,68% от общей выработки электроэнергии в Армении за прошлый год. Средний коэффициент использования мощности (КИУМ) каскада крайне низок — около 10% из-за маловодности рек.
«РусГидро» купила ГЭС у «Интер РАО» в 2011 году за 172,9 млн. руб., та же получила их при разделении РАО «ЕЭС России». О намерении продать актив как непрофильный «РусГидро» объявила еще в 2017 году в связи с большой долговой нагрузкой, которую не удается снизить из-за низких тарифов.
Если МЭК нарушит ковенанты или графики платежей по долгу, это может привести к кросс-дефолту по обязательствам «РусГидро» — чтобы этого избежать, компании пришлось бы дополнительно вливать в МЭК средства.
Энергосистема Армении работает по модели единого закупщика: «Электрические сети Армении» (ЭСА) заключают прямые контракты на покупку электроэнергии с генкомпаниями, а затем продают их в розницу.
Тарифы на электроэнергию полностью регулируются (для ГЭС рассчитываются по OPEX). Самые низкие тарифы в стране у АЭС и ГЭС (для них в цену не включена регулируемая норма на возврат инвестиций), самые высокие — у ТЭС из-за затрат на газ, закупаемый у «Газпрома».
В 2015 году низкая водность рек в Армении привела к тому, что ГЭС снизили выработку, параллельно с этим Армянская АЭС (408 МВт) встала на внеплановый ремонт. Энергосистеме пришлось в большей степени загружать ТЭС, а ЭСА — увеличить расходы на их работу.
Намерение ЭСА транслировать эти допрасходы на население привело к народным волнениям в Ереване, а правительство Армении, наоборот, пообещало понизить тарифы. Следствием этого стало то, что владевшая на тот момент 100% ЭСА «Интер РАО» продала актив вместе с Разданской ТЭС структурам группы «Ташир».
После завершения этой сделки у российских компаний останется единственный актив в электроэнергетике Армении — пятый блок Разданской ТЭС, которым вместе с газотранспортной сетью страны владеет «Газпром Армения». Кроме того, «Росатом» занимается модернизацией Армянской АЭС, которая в основном осуществляется за средства госкредита РФ.