По данным газеты «Коммерсант», ОГК-2 «Газпром энергохолдинга» (ГЭХа) и СУЭК (подконтрольна Андрею Мельниченко) договорились об условиях продажи угольной Красноярской ГРЭС-2 (1,26 ГВт).
По данным “Ъ”, стоимость сделки составит 10 млрд. руб., первый транш в 5 млрд. руб. ГЭХ должен будет получить в январе 2020 года. Сама сделка будет закрыта к концу 2019 года.
Красноярская ГРЭС-2 — единственный актив ГЭХа во второй ценовой зоне (Сибирь). На нее приходится до 2,14% в выработке электроэнергии в ОЭС Сибири и 2,43% — по мощности.
На покупку непрофильного для себя актива претендовал также «Сафмар» Михаила Гуцериева, говорят собеседники “Ъ”. Входящий в группу «Сафмар» «Русский уголь» закрывает до 30% потребностей Красноярской ГРЭС-2 в угле с Переяславского угольного разреза. При смене владельца «Русский уголь», как отмечают собеседники “Ъ”, вероятно, лишится этих контрактов.
Потребление угля Красноярской ГРЭС в 2018 году составило 3,15 млн. тонн, основные объемы топлива на ГРЭС поставляет СУЭК с Бородинского угольного разреза. По оценке Максима Худалова из АКРА, в этом случае «Русский уголь» потеряет в выручке около 750 млн. руб. в год.
Как следует из отчетности ОГК-2 за 2018 год, доля «Русского угля» в портфеле поставщиков компании достигла 16%, но большие объемы идут также на Рязанскую и Новочеркасскую ГРЭС. В «Сафмаре» интерес к приобретению ГРЭС опровергли.
Для СУЭК покупка угольной Красноярской ГРЭС — очередной шаг по усилению своих позиций в генерации.
В 2018 году СУЭК объявила о консолидации принадлежащих Андрею Мельниченко генерирующих активов, сосредоточенных в Сибирской генерирующей компании (СГК). СГК контролирует тепловую генерацию и теплосети, входившие в состав «Кузбассэнерго» и Енисейской ТГК (ТГК-13), выделенных из РАО «ЕЭС России».
В начале 2018 года компания закрыла сделку по приобретению 78% акций СИБЭКО у RU-COM Михаила Абызова, в 2019 году компания приобрела крупнейшую в России угольную Рефтинскую ГРЭС (3,8 ГВт, расположена на Урале) у «Энел Россия» не менее чем за 21 млрд. руб.
Сейчас компания через сделку мены забирает в свой контур угольную Приморскую ГРЭС (1,46 ГВт) на Дальнем Востоке, ранее подконтрольную «РусГидро». Компания также попала в новый инвестиционный цикл в энергетике в рамках программы модернизации старых ТЭС: ее Красноярские ТЭЦ-1, ТЭЦ-2 и ТЭЦ-3 и Томь-Усинская ГРЭС получат повышенную поддержку оптового энергорынка.
После покупки Красноярской ГРЭС-2 доля активов СУЭК в Сибири увеличится на 2,43 процентного пункта, до 23,44%. По совокупному объему генерации компания обойдет «Т Плюс» и займет шестую позицию с портфелем в 17,42 ГВт (в сумме 7,2% от установленной мощности энергосистемы).
ТГК-12 / Кузбассэнерго
ОГК-2
ЭЛ5-Энерго (Энел Россия, ОГК-5)
РАО ЕЭС России
Русский уголь
Сибирская угольная энергетическая компания / СУЭК
Сибирская энергетическая компания (Сибэко)
Енисейская ТГК (ТГК-13)
Газпром энергохолдинг (ГЭХ)
Андрей Игоревич Мельниченко
Михаил Абызов
Михаил Сафарбекович Гуцериев
Красноярская ТЭЦ-1
Группа Ru-Com
Сибирская генерирующая компания (СГК)
Группа Т Плюс
Рефтинская ГРЭС
Красноярская ГРЭС-2
Приморская ГРЭС
По оценке Владимира Скляра из «ВТБ Капитала», ежегодная EBITDA Красноярской ГРЭС-2 находится в диапазоне 1,6–2 млрд. руб., поэтому цена в 10 млрд. руб. «выглядит внушительно»: актив оценен по EV/EBITDA 6,5x против 2,7х, по которой торгуется сама ОГК-2, и, например, 3,3–3,8х, по которой покупалась Рефтинская ГРЭС у «Энел России».
По мнению аналитика, продажа ГРЭС позволит ОГК-2 снизить свою долговую нагрузку на четверть, при этом EBITDA снизится всего на 5%.
СУЭК же, говорит господин Скляр, продолжает целенаправленно собирать угольные активы в России, создавая вертикально интегрированный холдинг и имея опцию существенного повышения прибыльности приобретаемых активов через программу модернизации старых ТЭС.