Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
41
1 263
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 588,56  (-49,81%)
1 004,38  (-16,55%)
6 735,11  (-18,61%)
114 838,63  (-2 103,58%)
3 879,34  (-133,74%)
65,22  (-1,03%)
Источник Investfunds

Сбербанк договорился с Emirates NBD о продаже турецкого Denizbank

22.05.2018, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», президент Сбербанка Герман Греф заявил о том, что банк продает дочернюю структуру - турецкий Denizbank - из-за санкций ЕС. Ограничительные меры негативно повлияли на его конкурентоспособность на рынке Турции, пояснил он.

Сбербанк находится под секторальными санкциями США и ЕС, а сам Греф в феврале этого года был включен в «кремлевский доклад» США.

«Мы бы никогда не стали выходить из этого бизнеса, если бы не санкционный режим», - объяснил г-н Греф. По его словам, Сбербанк не может получать дивиденды, не может предоставить финансовую помощь банку, Denizbank не может привлекать деньги с рынка.

«Мы наш турецкий банк вывели из-под американских санкций, он находится под европейскими санкциями, что делает его неконкурентоспособным на турецком рынке», - , – сетовал Герман Греф

Сбербанк и Emirates NBD Bank PJSC (один из крупнейших банков ОАЭ) 22 мая 2018 года подписали обязывающее соглашение о продаже 99,85% Denizbank A.S. После закрытия сделки Сбербанк перестанет быть акционером Denizbank.

Стороны должны закрыть сделку в 2018 г. после ее одобрения регуляторами Турции, России, ОАЭ и других стран, в которых работает Denizbank.

Сделка по продаже Denizbank пройдет по механизму locked box, сообщил Сбербанк: цена сделки определяется не на момент ее закрытия, а на момент подписания.

До конца условия сделки Сбербанк не раскрыл, сообщив лишь, что стоимость 99,85% акций Denizbank составляет 14,61 млрд. лир ($3,18 млрд.), а Emirates NBD заплатит проценты на покупную цену в период с 1 ноября 2017 г. и по дату закрытия сделки.

Прибыль, которую турецкий банк получит с момента locked box до закрытия сделки, останется у Emirates NBD. Сбербанк же уступит Emirates NBD права требования по субординированным кредитам Denizbank.

Кроме того, в сделке зафиксирован диапазон колебания курса турецкой лиры к доллару, сообщил зампред правления Сбербанка Александр Морозов: «Итоговая стоимость сделки будет зависеть как от сроков ее закрытия, так и от движения курса внутри предусмотренного коридора. Мы полагаем, что она может составить $3,4–3,7 млрд.».

Сбербанк купил Denizbank в 2012 г. за $3,5 млрд., это крупнейший зарубежный дочерний банк группы.

Для Сбербанка базовая валюта – рубль, отмечает Морозов: «С учетом изменений его курса за последние годы Denizbank будет продан гораздо дороже, чем был куплен».

Это не первая сделка Сбербанка по продаже зарубежных «дочек». В декабре 2015 г. Сбербанк договорился о продаже банка в Словакии.

На декабрь 2015 г. активы Sberbank Slovensko составляли 1,8 млрд. евро. В декабре 2017 г. «Сбербанк Европа» продал украинский «ВиЭс банк» группе ТАС экс-председателя Нацбанка Украины Сергея Тигипко.

Комментарий

«Это отличная сделка», – говорит аналитик «ВТБ капитала» Михаил Шлемов. Инвесторы и аналитики давно говорили, что Сбербанку нужно продавать зарубежных «дочек»: идея международной экспансии, которая была у Сбербанка с 2011 г., оказалась неэффективной, продолжает он:

«Держать капитал на зарубежных рынках бессмысленно. Турецкая "дочка" была самой прибыльной – в прошлом году она получила 15,4% возврата на капитал, но в России у Сбербанка было больше 25%».

Кроме того, в Турции наблюдаются признаки перегрева экономики, растет инфляция и падает курс лиры, замечает он, да и в целом турецкие банки торгуются по 0,6 капитала, поэтому выйти с этого рынка по такой цене – успех.

После того как сделка будет закрыта, у Сбербанка высвободится чуть более 100 базисных пунктов достаточности капитала, это по итогам года может дать около 13,8% достаточности капитала, что позволит платить дивиденды минимум 50% от прибыли, говорит Шлемов, замечая, что госбанк отразит значительную единоразовую прибыль от сделки.

«Хорошая сделка для Сбербанка. Это неплохая цена, выше одного капитала», – согласен аналитик «Атона» Михаил Ганелин.

Сделка позволит Сбербанку существенно улучшить нормативы капитала, солидарен он, его оценка совпадает с прогнозом Шлемова – плюс около 100 б. п. «Такой прирост позволит Сбербанку чувствовать себя комфортно в плане повышения дивидендов».