«Согаз» завершил покупку ЖАСО

15.02.2016, Ведомости

«Согаз» в пятницу - 12 февраля 2016 года, закрыл сделку по покупке страховой компании ЖАСО у «Объединенных кредитных систем» (ОКС; структура корпоративного НПФ «Благосостояние» группы РЖД).

В декабре 2015 г. «Согаз» купил 24,99% группы ЖАСО, а 12 февраля ему перешел пакет из 75,01% акций ЖАСО – таким образом, он стал единственным владельцем компании.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) одобрила сделку 9 февраля, указав, что в итоге в 28 субъектах «Согаз» усилит доминирующее положение. И предписала «Согазу» снизить совокупную долю на рынках в этих субъектах. Что именно компания предпримет для этого – ее представитель не уточнил.

Скорее всего, компании придется отказаться от пролонгации и заключения отдельных договоров в этих регионах, полагает управляющий директор по страховым рейтингам RAEX Алексей Янин: «Возможно, это можно будет компенсировать более активной работой в других регионах».

Интеграция ЖАСО в «Согаз» продлится около двух лет, передал через пресс-службу предправления «Согаза» Сергей Иванов. По его словам, компания куплена по рыночной цене, «которая устроила обе стороны».

В декабре за продажу пакета в 24,99% акций ЖАСО ОКС получила 787,2 млн руб., следует из ее отчета за IV квартал 2015 г. Исходя из стоимости пакета, всю компанию можно оценить в 3,1 млрд руб. «Согаз» и «Благосостояние» это не комментируют.

ЖАСО была создана в 1991 г. как опорный страховщик Министерства путей сообщения. РЖД и связанные с ней структуры по-прежнему ключевые клиенты ЖАСО. В 2014 г. страховщик собрал 13 млрд руб. (15-е место по сборам) и получил чистую прибыль в 92,3 млн руб. (по МСФО, по РСБУ – 259,3 млн руб.).

Больше всего премий страховщик собирает по добровольному медицинскому страхованию (ДМС, почти 60%). Розничные клиенты ЖАСО – пассажиры, которых компания страхует от несчастных случаев во время поездки на поезде, полис продается в кассах РЖД вместе с билетом.

Комментарий

Сумма сделки в существенной степени учитывает дальнейшее сотрудничество c РЖД, считает гендиректор «Зетта страхования» Игорь Фатьянов.

Стороны учли объемы страховых премий, получаемых ЖАСО от РЖД, в первую очередь по ДМС, и принимали специальное решение по стоимости этого портфеля, указывает гендиректор «Либерти страхования» Сергей Ковальчук.

По словам Фатьянова, сейчас российские страховщики «нежизни», как правило, оцениваются примерно «в 5–6 годовых прибылей плюс стоимость чистых активов». Возможен учет и до 10 прибылей в зависимоcти от источника бизнеса и его рентабельности, добавляет он.

Компании:

НПФ Благосостояние
Российские Железные Дороги / РЖД
Согаз
ЖАСО

Сделки:

Согаз — ЖАСО

Период	Сделки	Объем млн$
III кв.'24	85	10 223
II кв.'24	98	2 943
I кв.'24	82	7 995

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

«Согаз» завершил покупку ЖАСО

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: