По данным газеты «Ведомости», российский рынок связи ждет масштабная реформа: все «дочки» «Связьинвест» будут объединены в одну гигантскую компанию — «Ростелеком». Такое объединение можно провести двумя путями — или единовременного объединения ОАО «Ростелеком» и всех межрегиональных компаний (МРК), или создав холдинговую компанию на базе «Ростелеком».
Главный минус холдинговой структуры — слабая управляемость. Вдобавок такая структура управления часто не учитывает интересы миноритариев и порождает конфликты между менеджерами материнской и дочерних компаний. Поэтому «Дочкам» «Связьинвеста» лучше сразу перейти на единую акцию (акции «дочек» могут быть конвертированы в акции «Ростелеком»).
Объединившись, операторы «Связьинвест» сэкономят на взаимных платежах. Сейчас «Ростелеком» платит МРК за прием и «приземление» междугородных звонков — в 2008 г. он заплатил родственным компаниям 15,6 млрд руб., а от них получил лишь 2,7 млрд руб. МРК в свою очередь платят с этой выручки НДС, так что в случае объединения будет и налоговая экономия. Общий выигрыш за 2010-2012 гг. в случае перехода на единую акцию получается на $1 млрд больше, чем от создания на базе «Ростелеком» холдинга.
Однако, в случае конвертации акций МРК в бумаги «Ростелеком» кредиторы могут предъявить «дочкам» к досрочному погашению долги больше чем на $4 млрд, а миноритарии (которым принадлежит примерно по 62% уставного капитала МРК) — потребовать выкупа их акций. И с кредиторами, и с миноритариями идут переговоры, от их результатов будет зависеть выбор окончательного варианта.
«Связьинвест» - одна из крупнейших телекоммуникационных групп в мире. Уставный капитал ОАО «Связьинвест» образован консолидацией закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ электросвязи, созданных в процессе приватизации государственных предприятий электросвязи. Основными активами Группы «Связьинвест» являются 7 межрегиональных компаний (МРК), оператор междугородной и международной связи ОАО «Ростелеком» и российский институт, занимающейся проектированием средств связи ОАО «Гипросвязь».
Региональные компании, входящие в Группу «Связьинвест», являются операторами сетей связи общего пользования с монтированной емкостью более 32,5 млн. номеров (по состоянию на 01.01.2008 года). Компании «Связьинвест» владеют лицензиями на оказание услуг местной, междугородной и международной телефонной связи, передачи данных; оказывают услуги ISDN, беспроводного абонентского доступа и мобильной связи.