Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653
IV кв.'24
183
8 371

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Т-банк (Тинькофф)Росбанк
1 365

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 885,87  (-1,37%)
1 128,95  (+1,66%)
6 439,32  (-27,59%)
111 373,93  (+178,42%)
4 569,53  (-12,54%)
68,80  (+1,07%)
Источник Investfunds

ТМК может продать заводы в США

23.08.2016, Mergers.ru
По данным газеты «Коммерсант», ТМК Дмитрия Пумпянского, еще год назад рассматривавшая возможность IPO американского дивизиона TMK IPSCO, готова распродать его активы для снижения долга. TMK IPSCO с 2015 года теряет объемы продаж и доходность из-за падения спроса со стороны нефтегазового сектора и роста импорта.

ТМК сохраняет планы снизить чистый долг до 2,5 EBITDA (сейчас — $2,49 млрд, или 4,6 EBITDA, по оценке БКС) и, в частности, "рассматривает различные стратегические варианты, включая выпуск акций, продажу некоторых активов, в том числе международных", сообщила компания.

Вице-президент ТМК по стратегии и развитию бизнеса Владимир Шматович заявил, что у компании "нет сделок на столе", но она обязана проинформировать инвесторов о таких планах по требованиям к публичным компаниям.

Сейчас ТМК закрывает сделку по продаже ВТБ 13% акций за 10 млрд руб. (уже продан казначейский пакет в 8%, остальное — допэмиссия). Какие активы компания могла бы продать, пока не раскрывается.

Господин Шматович сказал, что ТМК "не исключает продажи мелких и средних активов, все зависит от цены", добавив, что у компании "простаивают некоторые заводы в США". "В принципе мы можем рассмотреть продажу активов, кроме флагманских российских, но собираемся остаться глобальной компанией",— заявил он.

В первую очередь речь может идти именно об активах в США, уточняет источник, знакомый с планами ТМК.

В американский дивизион TMK IPSCO входит 12 предприятий мощностью 1,39 млн тонн труб в год, до 2015 года он обеспечивал ТМК примерно пятую часть выручки, и осенью 2014 года компания даже рассматривала возможность IPO дивизиона.

Но с 2015 года мощности TMK IPSCO серьезно недозагружены. В 2015 году TMK IPSCO более чем вдвое снизила продажи — до 440 тыс. тонн, а ее выручка упала с $1,76 млрд в 2014 году до $742 млн, дивизион получил убыток по EBITDA $23 млн против прибыли $159 млн годом ранее.

Первое полугодие 2016 года выдалось не лучше: продажи упали до 115 тыс. с 267 тыс. тонн, выручка — до $140 млн с $477 млн, убыток по EBITDA — $54 млн.

Компания объясняет тяжелое положение TMK IPSCO тем, что "значительное снижение объемов буровых работ, затрат на разведку и добычу углеводородов в Северной Америке привело к существенному сокращению реализации OCTG (нефтегазовые трубы) в дивизионе, а также обусловили ухудшение ценовой конъюнктуры".

По данным Baker Hughes и Preston Pipe Report, количество буровых в США за первое полугодие упало на 57% к январю--июню 2015 года, а общие отгрузки OCTG сократились на 66%. ТМК ждет в США "умеренного повышения объемов бурения" во втором полугодии, но признает, что спрос будет несколько ослаблен с учетом высоких складских запасов.

Комментарий

Чтобы достичь чистого долга 2,5 EBITDA, ТМК нужно получать не менее $1 млрд по EBITDA, а в первом полугодии этот показатель был всего $264 млн, указывает Олег Петропавловский из БКС.

По его мнению, снижение долга ТМК до целевого уровня в среднесрочной перспективе "не очень реалистично", поскольку американские заводы убыточны по EBITDA и вряд ли могут быть проданы за существенную сумму.