По данным газеты «Ведомости», в проекте постановления президиума Высшего арбитражного суда/ВАС от 14 марта говорится, что дробление привилегированных акций и превращение их в голосующие, если при этом количество обыкновенных акций не меняется, приводит к увеличению прав одних акционеров и ущемлению прав других. Это нарушает основополагающий принцип акционерного общества, по которому объем прав акционера зависит от его вклада в уставный капитал.
Напомним, что на собрании акционеров 24.06.04 компания «ЗМХ» (владелец контрольного пакета «Новосибирский мелькомбинат №1»/НМК) приняла решение о дроблении привилегированных акций и об отказе выплаты дивидендов по этим акциям, что дало их владельцам право голоса на общих собраниях акционеров. «Новосибирскхлебопродукт» (владелец 48% голосующих акций и 36,2% уставного капитала НМК) стал владельцем 6% голосующего пакета и был отстранен от управления НМК. «Новосибирскхлебопродукт» подал иски в суд и выиграл их.
По словам судьи ВАС Александры Маковской, «выпуски акций, которые в результате их дробления приводят или могут привести к приобретению большего количества голосов, являются недействительными, если осуществлены без предоставления обществу имущественного эквивалента в форме оплаты его уставного капитала или без пропорционального увеличения голосов по остальным акциям». Теперь по аналогичным делам арбитражные суды должны будут придерживаться такой позиции, отмечает она.
По данным ВАС, в 2005 г. арбитражные суды первой инстанции рассмотрели свыше 8400 дел, связанных с корпоративными спорами, — на 21% больше, чем годом раньше. Минэкономразвития фиксирует «всплеск количества недобросовестных корпоративных захватов из-за недостатков арбитражного процессуального законодательства».
Рейдеры нередко используют похожие схемы, говорит юрист группы «Русские эксперты» Александр Шмаков. Аналогичным образом действовала «Сибнефть», когда приобретала контроль над «Новосибирскнефтепродукт».