По данным газеты «РБК daily», «Норникель» может стать первым инвестором, покидающим энергорынок после распродажи активов РАО «ЕЭС России». Конфликтующие акционеры «Норникель» — «Интеррос» и UC Rusal — в этом вопросе нашли понимание и готовы продать 65% акций ОГК-3. Глава «Интеррос» Владимир Потанин готов расстаться с пакетом за $2,5—3 млрд., что почти в два раза превышает его рыночную оценку.
Владимир Потанин поддержал продажу пакета акций ОГК-3, принадлежащих «Норникель». Он отметил, что продажа 65,16% компании является более предпочтительным вариантом, чем деление бумаг между акционерами «Норникель».
На продажу пакета ОГК-3 фактически согласен и второй акционер «Норникель». Ранее компания Олега Дерипаски заявляла, что продажа непрофильных активов позволит «Норникель» сконцентрироваться на основной деятельности. Финансовый эффект от выделения энергоактивов, в том числе ОГК-3, в Rusal оценивали в $2,4—2,8 млрд.
Сейчас ОГК-3 самая проблемная из всех оптовых генкомпаний. Виной тому затяжной конфликт между акционерами «Норникель». Из-за этого ОГК-3 не имеет четкой стратегии развития, менеджмент генератора наряду с операционными вопросами пытается решать проблемы, которых нет у других игроков сектора.
До 1 января по требованию Минэнерго компании предстоит вернуть на инвестсчета почти треть из 81,7 млрд руб., полученных в ходе допэмиссии на строительство новых мощностей. Деньги по инициативе «Норникель» пошли на выкуп 25% плюс одна акция «Русиа Петролеум» (15,2 млрд руб.) и 34,97% акций американской Plug Power, занимающейся водородной энергетикой. Но оператор Ковыктинского проекта сейчас банкротится по инициативе ТНК-ВР, а бумаги Plug стоят на рынке ниже цены покупки. В итоге ОГК-3 показала худшие операционные результаты в секторе по итогам первого полугодия (6,5 маржа по EBITDA и чистый убыток в 710 млн руб.).
С момента покупки рыночная цена мощности ОГК-3 рухнула более чем в пять раз: с $652 до $120 за 1 КВт. Несмотря на кризис, у других энергокомпаний такого обвала не произошло. Наиболее реальными претендентами на контрольный пакет ОГК-3, установленная мощность которой около 8,5 ГВт, могли бы стать АФК «Система» и «Интер РАО».
АФК планировала нарастить мощности своего энергоподразделения с нынешних 5,1 ГВт до 20 ГВт за счет строительства и покупки действующих мощностей. Впрочем, сейчас у компании есть более значимые проекты в нефтяном секторе: подконтрольной АФК компании «Башнефть» предстоит расплатиться по кредиту в $2 млрд., привлеченному для выкупа активов БашТЭКа. Кроме того, «Башнефть» претендует на месторождения им. Требса и Титова, только стартовый платеж по которым превысил 18 млрд руб.
На этом фоне шансы «Интер РАО» выглядят более предпочтительными. В госкомпании сейчас проходит консолидация нераспроданных госпакетов в энергетике, для чего проводится допэмиссия.
Открытое акционерное общество «Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии» (ОАО ОГК-3) была основана в 2004 году. Структура акционерного капитала по состоянию на 1 сентября 2008 года: ОАО ГМК «Норильский никель» — 60,15%, номинальные держатели — 31,29%, собственные акции — 4,19%, физические лица — 3,45%, федеральная собственность — 0,81%, прочие юридические лица — 0,1%. Капитализация на 1 сентября 2009 года — 72,6 млрд руб. ($2,3 млрд).
В состав компании входят шесть крупных федеральных электростанций — «Костромская ГРЭС» (установленная мощность — 3 600 МВт), «Печорская ГРЭС» (1 060 МВт), «Черепетская ГРЭС» (1 425 МВт), «Харанорская ГРЭС» (430 МВт), «Гусиноозёрская ГРЭС» (1 100 МВт), «Южноуральская ГРЭС» (882 МВт). Суммарная установленная мощность ОГК-3 — 8 497 МВт (более 5% всех генерирующих мощностей РАО ЕЭС). Общая установленная тепловая мощность — 1615 Гкал/ч.
В 2008 году было создано ООО «Угольный разрез» для разработки участка «Остальные запасы» Окино-Ключевского месторождения. Окино-Ключевское месторождение расположено в Бичурском районе Республики Бурятия. ОАО «ОГК-3» в марте 2008 года и получило лицензию на право пользования недрами данного участка сроком на 20 лет.
Численность работающих — около 6 000 человек. За 2008 год общая выручка группы по МСФО составила 38,42 млрд. руб., чистая прибыль группы - 6,72 млрд. руб., совокупные активы группы – 106 млрд. руб., выработка электроэнергии - 33,9 млрд кВт•ч.
Однако выручить за пакет желаемые $2,4—3 млрд. сейчас вряд ли удастся. 13 октября капитализация всей ОГК-3 на рынке составляла лишь $2,7 млрд. ($1,76 млрд. за пакет в 65%). $1 млрд — это слишком большая премия за контроль, говорит аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов. Скорее речь идет об обмене на бумаги «Интер РАО» под обещание поделиться будущей прибылью с нынешними акционерами, либо госкомпания получит пакет «Норникеля» в ОГК-3 в управление с правом их последующего выкупа по рыночной цене.
При грамотном менеджменте рост капитализации до желаемой отметки возможен, полагает Дмитрий Коновалов. Например, достаточно минимизировать затраты (как это сделало «Интер РАО», сменив поставщика газа «Газпром» на «Новатэк»), нормализовать отношения с миноритариями, испорченные при «Норникель», и запустить программу депозитарных расписок (в свое время это существенно подняло капитализацию «РусГидро»).