Президент России Владимир Путин разрешил американской 683 Capital Partners LP приобрести ценные бумаги российских акционерных обществ, принадлежащие ряду зарубежных фондов. Соответствующее распоряжение опубликовано на портале правовых актов.683
Capital Partners cможет купить бумаги, принадлежащие Baillie Gifford Overseas Limited (британская компания по управлению инвестициями), Grantham Mayo Van Otterloo & Co. LLC (такая же компания из США), Jane Street Global Trading (из США, занимается торговлей и предоставлением ликвидности), Jane Street Europe Limited, Carrhae Capital Long Master Fund (британское инвестиционное партнерство), Franklin Advisory Services LLC (из США, работает в области паевых инвестиционных фондов, ПИФов), Highmark Limited (компания в области медицинского страхования из США), Harding Loevner LP (американская инвестиционная компания).
5 августа 2022-го Путин подписал указ о специальных экономических мерах в сферах финансов и ТЭКа из-за действий недружественных стран и организаций. Из документа следовало, что компаниям из таких стран запрещены действия с ценными бумагами российских стратегических компаний без разрешения российских властей.
Опрошенные РБК эксперты предполагают, что документ может запустить обмен акциями российских компаний, которыми владеют нерезиденты и которые сейчас заморожены на счетах типа С в рамках контрсанкций, на заблокированные бумаги за рубежом.
683 Capital Partners LP зарегистрирована в штате Делавэр в 2006 году, находится в Нью-Йорке. Ее ключевое лицо — Ари Цвейман. По данным WhаleWisdom, на конец 2024 года 683 Capital Partners LP управляло активами на общую сумму $1,6 млрд. Крупнейший актив фонда (доля в портфеле 13,97%) — акции компании Tesla (558 тыс. акций).
Совершение сделок с ценными бумагам российских компаний, которые приобретет 683 Capital Partners, также разрешили ООО «Специализированное финансовое общество «Цефей-2» и «Современные фонды недвижимости» (управляют закрытым ПИФ «Современный рублевый»). СФО «Цефей-2» зарегистрировано в июне 2022 года, следует из данных «РБК Компании». Общество учреждено фондом «Цефей», которым руководит Руслан Надров — управляющий по коммерции УК «Современные фонды недвижимости».
Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) «Современный рублевый» был сформирован 26 декабря 2022 года, срок действия договора доверительного управления — до 28 февраля 2026 года, следует из данных Банка России. Фонд предназначен для квалифицированных инвесторов. Согласно оценке от 24 октября 2024 года (последние актуальные данные), стоимость активов фонда составляет 5,4 млрд руб. Объектами оценки фонда являются «права требования на получение денежных средств в связи с неполученными выплатами по иностранным ценным бумагам» к иностранному депозитарию, следует из данных Федресурса.
По мнению юриста коллегии адвокатов Delcredere Артема Касумяна, речь в распоряжении прежде всего идет об акциях стратегических компаний, которые попадают под действие указа № 520. С тем, что речь идет об акциях компаний их указа № 520, согласен и юрист практики санкционного права и комплаенса адвокатского бюро NSP Глеб Бойко.
«Американский фонд, в сущности, консолидировал у себя ценные бумаги акционерных обществ, оборот которых ограничен по указу № 520. В свою очередь, два российских доверительных управляющих одним ЗПИФом получили право на совершение сделок с ценными бумагами этого фонда, включая те, что приобретены у иных западных компаний. Важно воспринимать эти два разрешения в комплексе, так как очевидно, что простая продажа российских акций американскому фонду идет вразрез с санкционной политикой США, а также российскими контрсанкциями», — объясняет Касумян.
Эксперт не исключает, что консолидация российских ценных бумаг у одного фонда направлена на последующий обмен активами. «Не исключено, что российские участники сделки, в свою очередь, консолидировали некоторые активы, которые могут выступать встречным представлением для такой сделки», — допускает Касумян.
В 2024 году в рамках обмена активами нерезиденты на деньги со счетов типа С выкупили у российских инвесторов заблокированные зарубежные ценные бумаги. Общая сумма сделки составляла 10,64 млрд руб. Новые централизованные раунды обмена активами больше не обсуждаются, говорил зампред Банка России Филипп Габуния. При этом в ЦБ подтверждали, что отдельные участники рынка готовят частные сделки по обмену активами с иностранцами.
«Скорее всего, данный фонд скупил у других недружественных компаний активы с определенным дисконтом в надежде на возможное снятие ограничений в будущем», — допускает Бойко. Ранее об интересе иностранных инвесторов к рублевым активам на фоне начала обсуждения урегулирования конфликта на Украине писал Bloomberg.
Как полагает советник коллегии адвокатов Pen & Paper Роман Кузьмин, 683 Capital Partners рассчитывает выкупить активы и продать их российским лицам, получив выгоду на разнице. «Вероятно, 638 Capital Partners выступает организатором сделки: согласовывает ее с каждым из участников, а также с регуляторами как на западной, так и на российской стороне», — рассуждает эксперт. Так как в описанных в распоряжении сделках участвуют лица из США и Великобритании, санкционные режимы которых содержат запрет на новые инвестиции, им потребуются лицензии британского OFSI и американской OFAC, продолжает Кузьмин.
В распоряжении президента не указано, какие именно сделки разрешено проводить СФО «Цефей-2» и «Современным фондам недвижимости», обращает внимание юрист. «Не исключено, что данные бумаги будут в дальнейшем приобретены «Цефей-2» и «Современным фондом недвижимости», — предполагает Кузьмин.
Открытым остается вопрос, кто именно стоит за фондом 683 Capital Partners, добавляет глава европейского брокера Mind Money (бывший «Церих») Юлия Хандошко. «Есть вероятность, что в этом может быть задействована российская сторона, но это лишь предположение. Основная цель 683 Capital Partners в этих сделках пока не очевидна. Однако есть два возможных объяснения. Первое — есть вероятность, что другая сторона сделки получит активы в [депозитариях] Euroclear или DTC. А вторая, что будет последующий перевод компании под российскую юрисдикцию», — допускает эксперт.
Что касается потенциального «навеса» российских акций (то есть их избыточного предложения на локальном рынке, которое может привести к снижению котировок и волатильности), то теоретически он возможен, не исключает Бойко. «Но все зависит от того, какие и сколько позиций будут переданы покупателю. Более того, вряд ли покупатель будет продавать эти ценные бумаги в рынок», — говорит эксперт.
Хандошко считает, что есть необнародованные нюансы, которые предусматривают наблюдение за тем, чтобы бумаги не вышли в открытый рынок в неконтролируемых объемах. «Кроме того, ЦБ, вероятнее всего, не допустит ситуации, когда бумаги просто «вывалятся» на рынок без ограничений после снятия со счетов типа С (обособленные счета для иностранцев с ограниченным режимом использования). Возможно, активы либо уйдут в ЗПИФы, либо будут заморожены на других условиях», — рассуждает эксперт.