Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
85
10 223
II кв.'24
98
2 943
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 581,05  (+12,45%)
792,67  (-11,03%)
5 969,34  (+20,63%)
98 860,98  (-256,05%)
3 352,36  (+61,68%)
75,09  (+0,86%)
Источник Investfunds

«ЮКОС»: переоценили или недооценили?

22.01.2007, Ведомости

По данным газеты «Ведомости», рыночная стоимость активов «ЮКОС» превышает $33 млрд — такие расчеты представили конкурсному управляющему компании-банкрота Эдуарду Ребгуну нанятые им оценщики из компании «Росэко». На предстоящих торгах активы могут быть выставлены с дисконтом. Стоит отметить, что управляющий и кредиторы летом 2006 г. оценили активы «ЮКОС» в $16,9 млрд.

Самые ценные активы «ЮКОС» по итогам оценки — акции «Газпром нефть ($4,2 млрд за 20% акций) и «Роснефть ($7,23 млрд за 9,44%) — они фактически оценены по рыночным котировкам. Для определения ликвидационной стоимости в обоих случаях предложен дисконт в 5% к рыночной цене — $3,98 млрд за пакет «Газпром нефть» и  $6,87 млрд за акции «Роснефть». Ключевые из оставшихся у «ЮКОС» добывающих активов — «Самаранефтегаз» и «Томскнефть» — оценили в $8,3 млрд и $9,6 млрд соответственно. Рыночную стоимость «Восточно-Сибирской нефтяная компания», нефтяные запасы которой только вдвое меньше, чем у «Самаранефтегаз», «Росэко» оценила всего в $46,8 млн.

Выручка «ЮКОС» за I полугодие 2006 г. по РСБУ — 1,24 млрд руб., чистый убыток — 4,01 млрд руб. 60,5% акций компании — у Group Menatep Limited (GML). С августа 2006 г. «ЮКОС» признан банкротом, введено конкурсное производство. В реестре кредиторов 66 компаний, доказанные судом претензии на 25 декабря 2006 г. — 705,8 млрд руб. ($26,6 млрд), из них 392 млрд руб. — перед налоговиками. Среди крупнейших признанных судом кредиторов компании — «Роснефть» и ее «дочка» «Юганскнефтегаз» (263,7 млрд руб.), «дочка» «ЮКОС» — «Томскнефть» (12,25 млрд руб.).

Предварительная оценка активов "ЮКОС" на 20.01.06

Актив Предполагаемая стоимость (млрд.руб.)* Рыночная стоимость (млрд.руб.) Ликвидационная стоимость (млрд.руб.)
Газпром нефть, 20% 117,06 111,35  105,55 
Роснефть, 9,44%  87,75  191,94  182,34
Томскнефть  91,05  255,8  нет
Самаранефтегаз   84,34  221,02 нет 
Ангарская НХК  39,35  25,5  нет
Новокуйбышевский ПНЗ   24,99  14,49  нет
Сызранский НПЗ   21,36  10,68  нет
Ачинский НПЗ  19,78  12,46  нет
Куйбышевский ПНЗ  19,36  11,06

 нет

Арктикгаз  7,51  27  нет
Уренгойл  6,92  7,74  нет
ВСНК   4,86  1,24  нет
Кубаньэнерго   3,42  0,07  нет
Томскэнерго  0,92  0,7  0,63
Самаранефтепродукт  0,4  0,27  нет
Томкснефтепродкут  0,39  0,39  нет

* - с учетом ограниченного срока экспозиции 1 год

Комментарий

«Газпром нефть» и «Роснефть» выставят на торги в первую очередь, ожидает аналитик «Альфа-банк» Дмитрий Лукашов. По словам Лукашова, инвесторы оценивают «Томскнефть» в $6,5 млрд, «Самаранефтегаз» — в $2-4 млрд.

«Газпром», заявлявший о намерении выкупить акции «Газпром нефть», рассчитывал на больший дисконт, признается менеджер госкомпании, ведь эти акции вряд ли будут интересны кому-то еще. Монополия заложила в бюджет на выкуп акций «дочки» $3,75 млрд. Оценщики «ЮКОС» исходили из $9 за баррель запасов при оценке компаний, хотя последние сделки при продаже активов в России проходили по цене $4-5 за баррель, удивлена аналитик Deutsche UFG Ольга Даниленко.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст