Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'17
132
8 654
IV кв.'16
153
16 976
III кв.'16
191
10 244

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Гордеев СергейМортон
5 714
GlencoreРоснефть
4 883
Катарский суверенный фонд (Qatar Investment Authority, QIA) Роснефть
4 883
  • Главная
  • Новости
  • «Акрон» может стать единственным владельцем своего крупнейшего…

«Акрон» может стать единственным владельцем своего крупнейшего сырьевого проекта – Верхнекамской калийной компании

18.05.2017, Mergers.ru

По данным газет «Коммерсант» и «Ведомости», структуры "Акрона" получили разрешение от ФАС на выкуп 100% акций оператора своего калийного проекта — Верхнекамской калийной компании (ВКК).

В 2012 году компания продала 38% акций ВКК трем банкам, рассчитывая на финансирование, но партнеры не смогли наладить сотрудничество. Сейчас около 40% акций ВКК принадлежат ВЭБу и "Сбербанк инвестициям", которые выставили их на продажу.

Но эксперты считают, что при низком калийном рынке реальных претендентов на неконтрольный пакет, за исключением "Акрона", не найти.

ФАС разрешила трем структурам "Акрона" консолидировать 100% акций входящего в группу ЗАО "Верхнекамская калийная компания" (владеет лицензией на Талицкий участок Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае).

Одобрение получили "Дорогобуж" - на приобретение 100% голосующих акций ВКК (сейчас не владеет акциями ВКК), ПАО "Акрон" на приобретение 91% голосующих акций ВКК (сейчас владеет 9% ВКК) и "Акронит" на приобретение 48,999985% голосующих акций ВКК (сейчас владеет 51%). В целом "Акрону" сейчас принадлежит 60% ВКК, еще 20% минус одна акция — у ВЭБа, 19,99% — у "Сбербанк инвестиций".

В отчете «Акрона» указывалось, что один из банков – акционеров ВКК может в течение 2024 г. продать «Акрону» акции ВКК с премией, эквивалентной доходу банка по кредитам с сопоставимыми условиями, рассчитанному от срока пользования и изначально полученной суммы. Другой банк обладает опционом на продажу акций ВКК до июня 2017 г.

Получение разрешения ФАС связано с предстоящим аукционом по продаже ВЭБом своего пакета, пояснили в "Акроне". Банк выставил его на торги в начале апреля по стартовой цене 10,6 млрд руб. (оценка EY). 

Сначала банк планировал принимать заявки на участие в аукционе до 11 мая и подвести итоги 22 мая. Но теперь сроки перенесены, следует из материалов ВЭБа. Заявки будут приниматься до 1 июня, а итоги аукциона банк подведет 14 июня.

"Акрон" имеет преимущественное право выкупа доли у ВЭБа. Но, как пояснил председатель совета директоров "Акрона" Александр Попов, будет ли компания его реализовывать, зависит от итоговой цены."На всякий случай мы решили пройти все формальные процедуры",— говорит он.

Сейчас проект в стадии поиска соинвесторов и привлечения проектного финансирования, говорится в отчете «Акрона». До конца 2017 г. компания планирует привлечь $1,2 млрд, говорил ранее г-н Попов.

Помимо этого, как говорят источники на рынке, свой пакет в ВКК на продажу выставил и "Сбербанк инвестиции".

Как пояснили в ФАС, остальные участники аукциона не обязаны получать разрешение службы, если приобретают менее 25% акций ВКК. Но если покупатель претендует на пакеты и ВЭБа, и Сбербанка, то он обязан обратиться с ходатайством в ФАС.

Сейчас, отмечают в регуляторе, туда поступали заявки только от структур "Акрона". Источники, знакомые с ситуацией, отмечают, что пакет, выставленный на аукцион, интересует довольно большое число претендентов, не уточняя, о ком именно идет речь. В ВЭБе до подведения итогов ситуацию не комментируют.

ВКК разрабатывает Талицкий участок Верхнекамского месторождения в Пермском крае. Его запасы оцениваются в 60 млн т калия. Начало добычи намечено на 2021 г., но выход на полную мощность был перенесен с 2023 на 2025 г.

ВЭБ вошел в проект разработки Талицкого участка стоимостью $1,5-2 млрд. в 2012 году с Райффайзенбанком и ЕАБР, в целом банки купили 38% ВКК за 12,8 млрд руб.

Предполагалось, что они помогут с финансированием проекта, реализация которого из-за отсутствия средств и неблагоприятной конъюнктуры постепенно сдвинулась с 2018 на 2023 год (полная мощность проекта с 2025 года — 2 млн тонн калия).

Но банки не были готовы разделять риски и активно вкладывать в проект, предлагая "Акрону" общие условия финансирования, что не устраивало компанию. В связи с этим в 2014 году "Акрон" купил долю Райффайзенбанка и перепродал 19,99% акций ВКК "Сбербанк инвестициям".

В 2018 году инвестор может предложить "Акрону" выкупить этот пакет в обязательном порядке, но, как уточнил господин Попов, пока неясно, будет ли он это делать.

«Акрон» - производитель удобрений. Основной владелец – Вячеслав Кантор (86%). Капитализация – $2,35 млрд, выручка (МСФО, 2016 г.) – 89,4 млрд руб., чистая прибыль – 25,5 млрд руб.

Комментарий

Андрей Лобазов из "Атона" считает, что на фоне туманных перспектив калийного рынка вряд ли можно ждать ажиотажа вокруг доли в этом проекте. Он добавляет, что производителям удобрений миноритарный пакет вряд ли будет интересен.

У ВЭБа есть свои проблемные активы, поэтому логично, что банк рассматривает вариант с выходом из ВКК, считает аналитик БКС Олег Петропавловский. При текущих ценах на калий реализация проекта ВКК вряд ли будет выгодна, сложно оценить его рентабельность, полагает он.

Средняя экспортная цена на калий в 2016 г. составила $172 за 1 т (на 30% меньше уровня 2015 г.). Кроме «Акрона» сложно представить иного покупателя на долю ВЭБа, отмечает Петропавловский.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст