Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'21
116
6 656
II кв.'21
118
5 200
I кв.'21
79
7 688

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
Независимая нефтегазовая компания (ННК, Нефтегазхолдинг)Варьеганнефтегаз
2 347

"Евраз групп" решилась на выкуп из-за убытка

Практика обратного выкупа своих акций становится популярной в горно-металлургической отрасли, выигрывающей от девальвации рубля. Вслед за "Норникелем", направляющим на buyback "запас ликвидности", и Nordgold, поддерживающей за счет этого котировки своих бумаг, на выкуп 8% своих акций $375 млн направляет и Evraz. Для компании, накопившей около $1 млрд на счетах, это станет заменой дивидендам, которые она не может платить из-за "бумажного" убытка.

Evraz 1 апреля 2015 года объявила, что проведет buyback своих акций на $375 млн, предложив акционерам выкуп по цене $3,1 за бумагу (10% премии к котировкам 31 марта). На эти средства можно выкупить около 8% акций компании. В buyback могут участвовать все акционеры, но каждый из них сможет продать не более 8,03% своего пакета. Бумаги будут выкупаться до 17 апреля.

По дивидендной политике от 2011 года Evraz должна направлять на выплаты не менее 25% чистой прибыли, но в апреле 2014 года компания решила не платить регулярных дивидендов, пока соотношение ее чистого долга к EBITDA не будет ниже 3 (по итогам 2013 года — 3,6). За прошлый год чистый долг компании снизился на 11%, до $5,8 млрд, а EBITDA выросла на 28%, до $2,3 млрд, соотношение составило 2,5.

Но Evraz отразила чистый убыток $1,27 млрд (из-за обесценения активов на $540 млн и $1 млрд убытка на курсовых разницах) и поэтому решила выбрать buyback "как способ отблагодарить акционеров за поддержку компании" и частично распределить средства, говорят в компании. Свободный денежный поток Evraz в 2014 году составил $1,1 млрд, на конец года на счетах лежало свыше $1 млрд.

По словам старшего вице-президента по финансам Evraz Павла Татьянина, "говорить о правиле регулярных buyback, наверное, не стоит, это разовое решение". Президент компании Александр Фролов добавил, что основные акционеры Evraz планируют участвовать в buyback.

Крупнейшие акционеры Evraz — Роман Абрамович (31,31%), глава совета директоров Александр Абрамов (21,78%), Александр Фролов (10,88%), экс-совладельцы "Распадской" Геннадий Козовой (5,56%) и Александр Вагин (5,5%), член совета директоров Евгений Швидлер (3,11%). В Millhouse Романа Абрамовича подтвердили "Ъ", что бизнесмен будет участвовать в buyback, но размер пакета к продаже не раскрыли.

Evraz впервые будет проводить buyback, но в 2015 году эта практика становится распространенной среди металлургов, выигрывающих от девальвации рубля.

О планах выкупа бумаг на $500 млн (около 1,8% акций) до конца года 31 марта объявила ГМК "Норильский никель". Цель — поддержка капитализации и размещение "запаса ликвидности ГМК", бумаги погасят. Но основные акционеры ГМК — "Интеррос" Владимира Потанина (30,3%), "Русал" Олега Дерипаски (27,8%) и Crispian Investments Ltd Романа Абрамовича и Александра Абрамова (5,87%) — в buyback участвовать не будут.

Nordgold Алексея Мордашова (88,2% акций) еще 24 февраля начала buyback по цене не более $4 за акцию, заявив, что потратит до $30 млн на выкуп акций и GDR, поддерживая котировки. Выкуп может продлиться до конца года, бумаги планируется погасить. В Nordgold отметили, что с начала buyback котировки выросли на 18%, до $2,59 за GDR, на 27 марта куплено 829,5 тыс. расписок на $2 млн.

Олег Петропавловский из БКС отмечает, что, в отличие от buyback "Норникеля", который позволяет поддерживать котировки, и инициативы Nordgold краткосрочный выкуп акций Evraz — просто альтернатива дивидендам.

Этот способ распределения наличности, по мнению одного из собеседников "Ъ" на рынке, может быть связан и с налоговой оптимизацией: в зависимости от юрисдикции конечных получателей денег buyback может быть выгодней. Evraz детальную структуру владения компанией не раскрывает.

Но источник "Ъ", близкий к Evraz, уверяет, что "наверняка выбрана схема, при которой налоговая нагрузка получается равной по сравнению с дивидендами, чтобы избежать юридических рисков".

Павел Татьянин 1 апреля 2015 года сказал, что "конкретных планов по казначейским бумагам нет, погашать их пока не планируется, совет директоров будет принимать решение об их использовании". Но большинство собеседников "Ъ" на рынке полагает, что Evraz акции погасит. Рынок на это отреагировал положительно: к 20:00 01.04.2015 г. по московскому времени акции Evraz на LSE выросли на 5,2%, до £1,9 за бумагу.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст