Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'17
142
9 247
I кв.'17
144
8 827
IV кв.'16
159
17 003

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьEssar Oil Limited (EOL)
6 370
Катарский суверенный фонд (Qatar Investment Authority, QIA) Роснефть
4 883
GlencoreРоснефть
4 883

Минфин приватизирует НМТП с премией

19.04.2017, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», Минфин рассчитывает получить «в районе 30 млрд руб.» от продажи 20% акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП), рассказал  замминистра финансов РФ Алексей Моисеев.

«Мы ожидаем приватизации НМТП в этом году путем продажи на бирже. В связи с тем что приватизация ВТБ в этом году маловероятна, есть указание Росимуществу найти замещение, – объяснил Моисеев. – На одну треть планируется заместить НМТП, по остальным двум третям Росимущество предложений пока не вносило».

Инвесторам намерение Минфина понравилось. На Московской бирже НМТП к концу торгов в пятницу - 14 апреля 2017 года,подорожал на 5%, оказавшись в лидерах роста (Лондонская биржа, где торгуются расписки НМТП, 14.04. не работала).

Оценка пакета, названная Моисеевым, была на 25,5% дороже закрытия на Московской бирже 13 апреля. Является ли цена, названная Моисеевым, рекомендацией консультанта – «Сбербанк CIB» или это пока оценка Минфина, не ясно.

НМТП – крупнейшая в России стивидорная компания, ее активы сосредоточены на Черном и Балтийском морях. Контролируют компанию через Novoport Holding Ltd. «Транснефть» и группа «Сумма». Кроме этого «дочка» «Транснефти» владеет 10,5% акций.

Основными акционерами НМТП являются - Novoport Holding Ltd. (50,1%), Росимущество (20%), «Транснефть» (10,5%), РЖД (5,3%), «Сумма» (2,7%). Капитализация – 125,8 млрд руб. Выручка (МСФО, 2016 г.) – $865,6 млн, чистая прибыль – $692,8 млн.

В прошлом году правительство вместе с «Транснефтью» обсуждало вариант совместной продажи госпакета и пакета НМТП, принадлежащего трубопроводной монополии. В начале апреля 2017 года первый вице-президент «Транснефти» Максим Гришанин говорил, что монополия сейчас ни с кем переговоры о продаже пакета НМТП не ведет.

«Решение о продаже принимаем не мы в итоге. Когда будет такое решение, тогда будем вести переговоры. Наш основной акционер [государство] пока не определился», – объяснил  топ-менеджер.

Об окончательной форме продажи госпакета – будет ли это публичное предложение акций или продажа пакета стратегическому инвестору – тоже неизвестно. Министр транспорта Максим Соколов говорил, что видит покупателем госпакета НМТП стратегического инвестора.

Комментарий

Продать 20% НМТП по цене, на которую рассчитывает Минфин, можно и на рынке, считает аналитик «Атона» Михаил Ганелин. НМТП – уникальный актив, но он недооценен из-за низкой ликвидности бумаг, подчеркивает аналитик.

НМТП провел IPO на Лондонской бирже в 2007 г. Тогда цена размещения одной акции была определена в 6,3 руб. за штуку (по курсу на день размещения), средневзвешенная цена акции НМТП на 13 апреля (за день до заявления Моисеева) – 6,26 руб. Между тем выручка НМТП по МСФО с 2007 г. выросла втрое до $865,6 млн в 2016 г.

Актив может генерировать стабильный денежный поток в любых экономических условиях и демонстрировать рентабельность по EBITDA более 70%, перечисляет Ганелин. Рентабельность НМТП в 2016 г. составила 78%, увеличившись на 3,1 п. п.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст