Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
1
943
IV кв.'19
154
7 147
III кв.'19
151
15 720

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
TotalАрктик СПГ-2
4 500
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550

Олег Дерипаска собирает «Русал»: Glencore обменяет акции алюминиевой компании на ценные бумаги En+

18.10.2017, Mergers.ru

По данным газет «Ведомости» и «Коммерсант», Glencore обменяет принадлежащие ему 8,75% акций UC Rusal на расписки ее материнской компании En+ (владеет 48,13% алюминиевого холдинга). Об этом говорится в сообщении En+.

Обмен, после получения всех необходимых разрешений регуляторов, будет произведен по цене IPO, которое En+ собирается провести в начале ноября на Лондонской бирже. Сейчас пакет трейдера в «Русале» стоит около $925 млн.

«То, что Glencore предложил конвертировать его долю UC Rusal в акции En+, это признание уникальности нашего инвестиционного случая и сильной бизнес позиции», - приводятся в сообщении слова гендиректора En+ Максима Сокова.

«Мы рады получить поддержку такого уважаемого партнера, известного на глобальных сырьевых рынках. Мы и дальше будем искать возможности работать с Glencore и использовать его непревзойденный опыт для развития нашего бизнеса», - отметил Соков.

Исходя из оценки En+ для IPO в $7-8 млрд Glencore за свой пакет UC Rusal может получить около 10-12% акций En+ после размещения, подсчитал аналитик БКС Кирилл Чуйко. Как снизится доля структур Олега Дерипаски: Basic Element Limited и/или B-Finance Limited - в En+, пока оценить сложно. Сейчас им принадлежит 95,65% En+, еще 4,35% - у ВТБ.

Инвесторам En+ предлагает новые и существующие бумаги на $1 млрд, но пропорция не раскрывалась. Еще на $500 млн акции по цене размещения купит AnAn Group, структура китайского сырьевого трейдера CEFC, сообщала En+.

UC Rusal была создана в 2007 г. - тогда «Русал» Олега Дерипаски объединил принадлежащие ему сибирские алюминиевые заводы с алюминиевыми заводами и глиноземными активами «Суал-холдинга» Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника и бокситовыми предприятиями Glencore.

Получившаяся компания стала крупнейшим производителем алюминия в мире (в 2016 г. - вторая после китайской Hougqiao). В 2008 г. долю в компании в обмен на блокпакет «Норникеля» получил «Онэксим» Михаила Прохорова.

Доля En+ в компании после сделки вырастет с 48,13 до 56,88%. У структур Sual Partners сейчас 20,5% UC Rusal, у «Онэксима» - 6%.

Крупнейших акционеров UC Rusal связывает жесткое акционерное соглашение, которое отдает операционное управление компанией En+, оставляя за миноритарными акционерами право заблокировать часть сделок. Отношения между ними непростые.

В 2011 г. Дерипаска при поддержке гендиректора Glencore Айвана Глайзенберга отказался продавать «Норникелю» его акции за $12,8 млрд. Полгода спустя Вексельберг демонстративно покинул пост председателя совета директоров компании. Еще спустя какое-то время из совета вышел президент «Онэксима» Дмитрий Разумов.

Обмен принадлежащего Glencore пакета на акции En+ может изменить расклад сил в UC Rusal. По условиям акционерного соглашения, если Glencore решает продать свой пакет, то в первую очередь он должен предложить его En+ и Sual Partners.

По условиям соглашения Glencore имеет право номинировать в совет директоров своего представителя (сейчас - гендиректор Айван Глайзенберг), а также заблокировать номинацию кого-либо из независимых директоров, выдвинутых En+, Sual Partners или «Онэксимом».

Позволит ли это En+ увеличить число директоров в совете UC Rusal, неясно. «Я считал и считаю, что была огромная ошибка не продать пакет, – говорил Вексельберг весной прошлого года.

– Да, имея эти деньги, мы бы давно расплатились, имели бы чистый баланс и кучу денег. UC Rusal была бы очень привлекательной компанией, имела бы деньги для нового развития». Акционеры UC Rusal не видели дивидендов с 2008 по 2015 г.

В течение года свой пакет в UC Rusal сильно снизил «Онэксим» (с 17,02% до 6%), часть акций у него выкупили структуры Sual Partners. В начале октября 2017 года, как раз за месяц до готовящегося IPO En+, структуры Вексельберга и Прохорова продали 3% акций UC Rusal за $315 млн с 7,5%-ным дисконтом к рынку.

 О том, что En+ может предложить акционерам «Русала» поменять бумаги алюминиевой компании на акции готовящейся к IPO группы, осведомлённые источники рассказывали в начале октября.

При этом наиболее вероятным кандидатом на обмен среди ключевых акционеров «Русала» они видели Glencore, поскольку Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника, по их информации, готова была только продавать свой пакет в «Русале» (20,5%) , как и ОНЭКСИМ Михаила Прохорова (6,7%).

Источники ранее говорили, что господин Прохоров, с начала года сокращающий свой пакет в «Русале» (до февраля был 17,2%), планировал к ноябрю полностью выйти из капитала компании, но остался там по просьбе господина Вексельберга: миноритарии «Русала», неоднократно расходившиеся по ключевым вопросам бизнеса компании с Олегом Дерипаской, не исключают возможности нового корпоративного конфликта, и сохранение пакета в «Русале» более 5% оставляет за ОНЭКСИМом права вето и два места в совете директоров компании.

В соглашении акционеров «Русала», выдержки из которого приводятся в отчетах компании, указано, что они не должны приобретать или отчуждать акции таким образом, чтобы возникала необходимость оферты. По правилам Гонконгской биржи оферта делается при превышении порогов в 30% и 50%.

Но, как говорится в сообщении En+, группа планирует получить уведомление от регулятора, что оферта не требуется. «En+ и так контролирующий акционер "Русала" и не получает никаких новых прав от увеличения доли»,— пояснил источник, близкий к En+.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст