Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'18
99
7 647
I кв.'18
131
9 538
IV кв.'17
169
10 919

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ГазпромбанкСтройгазконсалтинг (СГК)
6 612
Pamplona Capital ManagementParexel
5 000
TotalАрктик СПГ-2
2 550

РЖД не может продать долю в ТГК-14

17.09.2018, Mergers.ru
По данным инфомационных агентств «ТАСС», «РИА новости» и AK&M, РЖД не нашли покупателя на принадлежащие им 39,8% ТГК-14 и изучают другие варианты выхода из актива, сообщил замгендиректора РЖД Андрей Старков.

РЖД принадлежат 39,8% ТГК-14, структурам НПФ "Благосостояние" — около 50%. Представитель РЖД осенью 2017 года сообщал, что холдинг планирует продать свой пакет в энергокомпании и привлек "ВТБ Капитал" в качестве финансового консультанта.

Источник, знакомый с условиями готовящейся сделки, отмечал, что РЖД изучают вариант продажи 39,8% ТГК-14 вместе с пакетом энергокомпании, который принадлежит НПФ "Благосостояние", что вместе составляет около 90%.

"У потенциальных покупателей, которые были, видимо, изменилась финансовая ситуация, поэтому мы сейчас будем прорабатывать иные варианты дальнейших решений с этим пакетом. Возможно, рассмотрим другой механизм продажи.

Мы совершенно точно постепенно будем выходить из этого актива, но практика с точки зрения самого инструментария и горизонта реализации, возможно, будет несколько другой", — сообщил г-н Старков в среду – 12 сентября 2018 года, в кулуарах ВЭФ.

По его словам, было несколько интересантов. "Не буду касаться этого вопроса. Мы привлекали в качестве консультанта банк, который занимался в режиме переговоров подбором покупателей в несколько этапов", — пояснил он.

Замглавы РЖД добавил, что есть требования ФАС с точки зрения выхода из ТГК-14. «У нас есть требования ФАС с точки зрения выхода из этого актива. Мы вместе ФАС разрабатываем дорожную карту. В целях соблюдения требований ФАС мы будем искать тот вариант, который удовлетворит антимонопольную организацию», - рассказал он.

ФАС ранее неоднократно указывала на необходимость продажи доли РЖД в ТГК-14, так как одновременное владение генерирующими и сетевыми активами противоречит закону. Законом об электроэнергетике запрещено совмещение деятельности по передаче электроэнергии (специализируется РЖД), а также её производству и купле-продаже (ТГК-14), рассказал представитель ФАС.

Источники, знакомые с ситуацией, сообщили, что РЖД и НПФ "Благосостояние" могут совместно продать свои доли в ТГК-14. Подконтрольному РЖД НПФ "Благосостояние" принадлежат 40,55% акций энергокомпании.

В качестве финансового консультанта по вопросу продажи 39,8% акций энергетической компании РЖД привлекали "ВТБ Капитал". Когда может состоятся продажа актива, Андрей Старков не уточнил. "Все будет зависеть от того, какой интерес к этому активу будет со стороны рынка", — отметил он.

РЖД принадлежит 39,8% в ТГК-14 через "Энергопромсбыт". РЖД приобретали долю в ТГК-14 для перспективного энергообеспечения Восточного полигона и рассматривали на тот момент компанию в качестве резервного актива.

Госмонополия приобрела долю в энергокомпании в 2008 году, совместно с группой ЕСН Григория Берёзкина, а потом выкупила долю у партнёра. Выкупила в надежде найти нового партнёра, объяснял в 2012 году возглавлявший тогда РЖД Владимир Якунин.

В настоящее время партнеры РЖД - энергетические компании - полностью обеспечивают потребности БАМа и Транссиба в электроэнергии. Кроме того, прогнозные объемы, связанные с дальнейшим развитием Восточного полигона, содержатся в инвестиционных программах данных компаний.

В связи с этим РЖД рассматривают ТГК-14 в качестве непрофильного актива и готовы общаться с потенциальными инвесторами и обсуждать вопрос продажи, пояснил представитель РЖД.

ПАО "Территориальная генерирующая компания N 14" (ИНН 7534018889) создано 7 декабря 2004 года. В 2006 году было завершено преобразование общества в полноценную генерирующую компанию. ТГК-14 обеспечивает тепловой энергией потребителей на территории Забайкальского края и Республики Бурятии - субъектов РФ, входящих в состав Сибирского федерального округа.

В состав ТГК-14 входят 7 угольных теплоэлектростанций установленной электрической мощностью 649,57 МВт и тепловой мощностью 3120,77 Гкал. Две из них были введены в эксплуатацию ещё в 1936 году.

39,81% ТГК-14 принадлежит ООО "Энергопромсбыт" (входит в РЖД), 20% - ЗАО "Управляющая компания "Трансфингрупп" (управляет пенсионными резервами НПФ "Благосостояние", аффилированным с РЖД), 20,55% - ЗАО "Управляющая компания "Тринфико" (структура НПФ "Благосостояние"), 14,7% - юридическим и физическим лицам.

Чистая прибыль ПАО "ТГК-14" за первое полугодие 2018 года по МСФО увеличилась в 13,21 раза до 112,694 млн. руб. с 8,534 млн. руб. за аналогичный период 2017 года.

Выручка выросла на 1,83% до 6,745 млрд. руб. с 6,624 млрд. руб., операционная прибыль - на 46,32% до 233,546 млн. руб. со 159,617 млн. руб., прибыль до налогообложения - в 12,3 раза до 140,611 млн. руб. с 11,431 млн. руб.

По данным ИПС "ДатаКапитал" ИА АК&М, чистая прибыль ПАО "ТГК-14" за первое полугодие 2018 года по РСБУ составила 206,373 млн. руб. против убытка в 29,74 млн. руб. годом ранее.

Выручка выросла на 1,86% до 6,707 млрд. руб. с 6, 585 млрд руб., прибыль от продаж снизилась на 6,29% до 450,561 млн. руб. с 480,8 млн. руб., прибыль до налогообложения составила 275,333 млн. руб. против убытка в 1,213 млн. руб. за аналогичный период 2017 года.

Комментарий

Учитывая капитализацию акций ТГК-14 и опыт последних сделок в энергетике, стоимость пакета РЖД составит не более 5,5 млрд. руб., подсчитала аналитик АКРА Наталья Порохова. Компания реализует проекты по договорам предоставления мощности (ДПМ), которые сейчас являются самым маржинальным сегментом в российской энергетике.

Однако доля выручки ТГК-14 от ДПМ составляет всего 6% при среднем уровне отрасли в 14%, рассказала Порохова. "Станции компании неконкурентны на КОМ (конкурентном отборе мощности) и зависят от получения статуса вынужденного генератора", - полагает эксперт.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст