Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'22
118
10 403
II кв.'22
130
4 708
I кв.'22
106
4 990

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Nord Axis LimitedВосток Ойл
7 000
Kismet Capital Group (KCG)Avito.ru
2 395
ЛукойлШах-Дениз
1 450

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 177,85  (-6,58%)
1 099,12  (+2,49%)
3 934,38  (-29,13%)
17 149,60  (+21,39%)
1 265,07  (-0,31%)
76,70  (+0,55%)
Источник Investfunds
  • Главная
  • Новости
  • Сделка по покупке "Ленты" нравится аналитикам, но некоторые миноритарии…

Сделка по покупке "Ленты" нравится аналитикам, но некоторые миноритарии недовольны

04.04.2019, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», 1 апреля 2019 года крупнейшие акционеры сети «Лента» – TPG Group и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) – договорились продать свои доли «Севергрупп» Алексея Мордашова, суммарно – 41,91%. Об этом говорится в сообщениях «Ленты» и «Севергрупп».

Покупатель заплатит $3,6 за расписку ритейлера, а за оба пакета – $728,9 млн. По уставу «Ленты» покупатель выставит оферту миноритарным акционерам ритейлера: они смогут продать расписки на акции «Ленты» по $3,6 или акции по $18. Вся «Лента» оценена в $1,75 млрд.

Мордашов – владелец «Северстали», Forbes в 2019 г. оценил его состояние в $20,5 млрд. – 4-е место среди богатейших бизнесменов России. Среди его активов – крупнейший онлайн-продавец продуктов питания в России «Утконос».

«Лента» – третья по выручке розничная сеть в России после X5 Retail Group и «Магнита», которые в основном развивают более мелкие магазины у дома – «Пятерочку» и «Магнит» соответственно.

Сделку должна одобрить Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Представитель «Севергрупп» говорит, что ходатайство направлено 2 апреля 2019 года. Пресс-служба ФАС не ответила по существу на вопрос. По условиям сделки, если одобрение ФАС не будет получено до 31 мая 2019 года, договор о приобретении акций перестанет действовать, сказано в материалах «Ленты».

«Севергрупп» надеется получить одобрение за 30 дней, сообщил ее представитель: «Это достаточно стандартное для подобных соглашений условие. Мы не видим препятствий для того, чтобы сделка была закрыта».

Ряд миноритариев недовольны ценой оферты. Представители Prosperity Management заявили на телеконференции с аналитиками и инвесторами, что цена $3,6 за расписку низка. С ними согласился представитель другого инвестора, участвовавший в телеконференции (его имя было названо неразборчиво): цена сделки на 50% ниже цены IPO и на 30% – средней за последние три года.

TPG и ЕБРР стали совладельцами «Ленты» в 2009 и 2007 гг. соответственно. При выкупе долей основателей «Ленты» ее бизнес оценивался в $2,6 млрд., сообщали источники «Ведомостей».

IPO «Ленты» на Лондонской фондовой бирже в 2014 г. прошло по цене $10 за расписку, а капитализация «Ленты» к началу условных торгов в первый день после сделки была $4,3 млрд.

По оценке гендиректора «Infoline-аналитики» Михаила Бурмистрова, TPG при покупке заплатила около $900 млн. и при продажах части пакета в ходе размещений с 2014 г. выручила около $550 млн. Человек, близкий к одному из акционеров «Ленты», оценивает доходность инвестиций ее крупнейшего акционера около 100% (за все время).

Аналитикам будущая сделка понравилась. Для «Ленты» возможен «синергетический эффект» благодаря опыту «Севергрупп» в IT-решениях (группа инвестировала в ряд IT-проектов), отмечают аналитики «Атона»; в цене предусмотрена премия. Цена сделки предполагает премию 8,1% к цене закрытия на Лондонской фондовой бирже за день до появления информации о подготовке сделки, 26 марта 2019 года, и 9,8% – к средневзвешенной цене за полгода.

Кроме того, отметили аналитики «Сбербанк CIB», структура сделки «достаточно прозрачна». Цена сделки вполне отражает текущее состояние бизнеса «Ленты», отметили аналитики «ВТБ капитала».

«Севергрупп» рассчитывает на высокий потенциал российской розницы, говорит представитель группы: бизнес-модель «Ленты» позволяет извлечь максимальную пользу из глобального тренда омниканальности, т. е. стирания границ между покупками в онлайне и традиционных магазинах.

Для этого, рассуждает он, есть несколько предпосылок. «Лента» работает почти по всей стране, у нее есть разные форматы, гипер- и супермаркеты в 88 городах и 12 распределительных центров.

Но по сравнению с ближайшими конкурентами число точек не так велико, отмечает собеседник «Ведомостей», это делает «Ленту» более гибкой. У лидера, X5, на начало 2019 г. было почти 15 000 магазинов, у «Магнита» – более 18 000. Кроме того, по словам представителя «Севергрупп», у «Ленты» есть доступ к данным о клиентах с помощью программы лояльности.

Пока, по словам представителя «Севергрупп», планируется, что «Лента» и «Утконос» продолжат работать отдельно: «Конечно, мы будем изучать возможности для синергии между ними, которые могут быть реализованы в формате коммерческого партнерства».

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст