Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
69
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

УГМК выкупит акции миноритариев ЧЦЗ

29.11.2016, Mergers.ru
По данным газеты «Коммерсант», УГМК Искандара Махмудова и партнеров планирует завершить консолидацию 100% Челябинского цинкового завода (ЧЦЗ, крупнейший производитель цинка).

УГМК Искандара Махмудова и партнеров собрала 95,57% акций ЧЦЗ и теперь готовится сделать принудительную оферту миноритариям завода.

Цена бумаг в рамках оферты и ее сроки пока не раскрываются. 24 ноября 2016 года  капитализация ЧЦЗ на Московской бирже составляла 33,48 млрд руб. (617 руб. за акцию), то есть 4,5% акций ЧЦЗ стоят около 1,5 млрд руб.

УГМК пыталась консолидировать ЧЦЗ, крупнейшего производителя цинка в РФ, с 2015 года, она трижды подавала заявки в ФАС и получила одобрение лишь в октябре. До этого ФАС отказывала на том основании, что холдинг станет монополистом на рынке с учетом принадлежащего УГМК "Электроцинка" (не менее 30% рынка).

Теперь же ФАС считает, что покупатели цинка получат от сделки выгоды, соразмерные "преимуществам, получаемым производителями за счет повышения качества и оптимизации цены".

 ЧЦЗ владеет сырьевыми и производственными активами в России и Казахстане.

Выручка за 2015 год по МСФО — 24 млрд руб., EBITDA — 4,78 млрд руб., чистая прибыль — 3,75 млрд руб. Выручка за первое полугодие 2016 года — 12,5 млрд руб., EBITDA — 2,79 млрд руб., чистая прибыль — 1,85 млрд руб.

Производство в 2015 году — 171 тыс. тонн цинка, план на 2016 год — 173 тыс. тонн. На ММК, "Северсталь" и НЛМК приходится 84% сбыта.

УГМК вместе с Русской медной компанией (РМК) Игоря Алтушкина приобрели контрольный пакет ЧЦЗ в 2009 году: они выкупили нидерландскую NF Holdings B.V., владеющую 58% ЧЦЗ, у акционеров ЧТПЗ.

Хотя на рынке считали, что сделка прошла прежде всего в интересах УГМК, гендиректор и совладелец компании Андрей Козицын в то время заявлял, что это "общая тема" с РМК (обе компании поставляют заводу сырье). В 2015 году ЧЦЗ закупил 160,5 тыс. тонн цинкового концентрата, из которых на УГМК пришлось 33,75%, на РМК — 26,6%.

До 2014 года о миноритариях ЧЦЗ не было известно, но в феврале оказалось, что 15,64% акций завода принадлежат фонду UCP Ильи Щербовича, который,  по словам осведомлённых источников, "собирал пакет не один год, чтобы продать контролирующим акционерам".

К февралю 2015 года UCP увеличил пакет до 27%, в июне начал судиться с менеджерами ЧЦЗ, но в августе отозвал иск и в сентябре продал акции. Покупатели не раскрывались, но источники, близкие к заводу, утверждали, что это структуры, действовавшие в интересах УГМК.

Тогда же холдинг подал ФАС первое ходатайство на консолидацию ЧЦЗ. В апреле,  действовавшие в интересах УГМК, структуры выкупили и долю РМК в NF Holdings.

 

 

Комментарий

Информированные источники отмечали в октябре, что консолидация около 92% акций ЧЦЗ на балансе УГМК после получения одобрения ФАС пройдет "оперативно", но выкуп миноритариев и делистинг — не вопрос ближайшего времени.

У кого с тех пор выкупались акции и кто остался среди миноритариев, источник, близкий к холдингу, затрудняется сказать. "Но если все предъявят бумаги к выкупу, проведем делистинг",— говорит он, исключая возможность вторичного размещения.

В УГМК говорят лишь, что приоритеты завода сохранятся — это модернизация производства с выходом на уровень около 200 тыс. тонн цинка в год, а также развитие сырьевой базы за счет строительства Корбалихинского рудника в Алтайском крае.

Андрей Лобазов из "Атона" отмечает, что для УГМК характерна консолидация активов для частного управления, и холдинг, видимо, собирается придерживаться этой стратегии. В 2013 году УГМК провел делистинг "Уралэлектромеди" и "Кузбассразрезугля" (КРУ), напоминает аналитик.

В некоторых активах УГМК есть миноритарии, но по сути это частный конгломерат, не стремящийся к публичности, соглашается источник, близкий к холдингу. Среди миноритариев предприятий УГМК известные бизнесмены.

В Гайском ГОКе 5,64% принадлежит Prosperity Capital Management Александра Браниса, а в КРУ 7,5% у Виталия Юсуфова, сына экс-министра энергетики Игоря Юсуфова, рассказывал последний в 2014 году.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст