Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'19
103
10 171
IV кв.'18
178
6 529
III кв.'18
150
12 835

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ГазпромбанкСтройгазконсалтинг (СГК)
6 612
TotalАрктик СПГ-2
4 500
СбербанкАнтипинский НПЗ
1 750

ВЭБ собирается выкупить большой пакет акций «Мостотреста» у Аркадия Ротенберга

15.04.2019, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», серьезным участником рынка инфраструктурного строительства готовится стать ВЭБ.РФ под руководством бывшего первого зампреда правительства Игоря Шувалова.

Госкорпорация может приобрести более чем блокирующий пакет одной из крупнейших строительных компаний – «Мостотреста» Аркадия Ротенберга, а также значительную долю в ООО «Группа компаний «1520» Алексея Крапивина (28,33%) и его партнеров.

Об этих намерениях ВЭБа «Ведомостям» рассказали знакомый акционеров группы компаний «1520», человек, участвующий в проработке сделки, человек, который знает о сделках от топ-менеджера ВЭБа, а также два человека, которые знают о сделке с «Мостотрестом» от его сотрудников.

В каждой из компаний ВЭБ.РФ готовится выкупить от 30 до 49%. Это позволит госкорпорации получить самую большую долю в группе компаний «1520», а в «Мостотресте» она станет или вторым по величине, или даже крупнейшим акционером. (94,2% ПАО «Мостотрест» принадлежит «ТФК-финанс», она на 100% принадлежит ООО «Стройпроектхолдинг», которое принадлежит Ротенбергу.)

При приобретении свыше 30% в публичном акционерном обществе, которое не находилось в госсобственности, ВЭБ.РФ обязан сделать оферту остальным акционерам, говорит адвокат Иван Тертычный.

В зависимости от активов, которые войдут в сделку, ВЭБ может заплатить за доли в обоих строителях от 30 млрд. до 130 млрд. руб., говорит участник проработки сделок и подтверждает знакомый акционеров группы компаний «1520».

«Может получиться и больше [денег]», – предупреждает он: продолжаются активные переговоры. Исходя из капитализации «Мостотреста» 12 апреля 2019 года на Московской бирже в 27,3 млрд. руб. 30–49% компании могли бы стоить 8,2–13,4 млрд. руб.

Объявить о сделках могут на Петербургском международном экономическом форуме.

Русская Vinci.

Сейчас идет предпродажная подготовка, сказал человек, участвующий в проработке сделки: в сделку с группой «1520» будет включена «Бамстроймеханизация» (недавно перерегистрирована на «1520», следует из данных раскрытия).

Сейчас в группу компаний «1520» входят три проектные компании – «Росжелдорпроект», «Ленгипротранс», «Дальгипротранс» – и пять строительных: «Бамстроймеханизация», Объединенная строительная компания «1520», «Форатэк энергострой», «Мостотряд-47», «Энергомонтаж».

Примерно восемь долгосрочных контрактов «Мостотреста» на содержание дорог планируется передать другим структурам, сообщает собеседник «Ведомостей», чтобы не пришлось делать дисконт, но не объясняет причины его появления.

Деньги у ВЭБа есть: если речь идет о вложениях в нефинансовые компании, они не снижают регулятивный капитал и несильно влияют на нормативы, говорит аналитик Fitch Александр Данилов, свободной же ликвидности у ВЭБ.РФ больше 130 млрд. руб.

Сделку инициировал лично Игорь Шувалов, говорят три собеседника «Ведомостей». Замысел его – в объединении строительных мощностей и финансовых ресурсов: одни называют это попыткой создать русскую Vinci (французский инвестиционно-строительный конгломерат, в том числе инфраструктурный), а иначе, предупреждают они, одолеют китайские и турецкие строители-инвесторы; другие склоняются к мнению, что ВЭБ будет работать как квазиминистерство капитального строительства.

Похоже на аналог советского Промстройбанка, отмечает федеральный чиновник, схема та же: банк был уполномочен кредитовать стройку в СССР, а строительные предприятия были у государства в собственности.

Это часть нового для России тренда – формируются инвестиционно-финансовые строительные холдинги, говорит человек, ознакомившийся с материалами ВЭБ.РФ: финансировать проекты ВЭБ может, не хватает строительных мощностей.

Больше похоже на Vinci, указывает партнер ВЭБа в проектах: для коммерческих проектов ВЭБу нужны качественные строители, конкурентоспособные в сравнении с турецкими и китайскими строителями.

И китайцы, и турки, замечает он, не только исполняют строительные работы, но и проектируют, и прорабатывают проекты, и часто их же финансируют.

Недавно ВЭБ уже объединил две свои «дочки» – Федеральный центр проектного финансирования, который специализировался на финансовой подготовке проектов, и «ВЭБ инжиниринг», занимавшийся проектированием, – в одну: «ВЭБ-инфраструктуру».

Для создания строительно-инвестиционного конгломерата выбор ВЭБа пал на ведущие компании в отрасли. «Мостотрест», известный прежде всего строительством Крымского моста, – крупнейший в России строитель мостов и один из крупнейших строителей транспортной инфраструктуры (строит еще и автодороги), а группа компаний «1520» – крупнейший строительный подрядчик РЖД.

«Бамстроймеханизация» неоднократно получала крупные контракты от РЖД на работы на Восточном полигоне (модернизация БАМа и Транссиба), к примеру в 2014 г. крупнейший на тот момент в истории РЖД – на 133,5 млрд. руб., а Объединенная строительная компания «1520» получила 27,9 млрд. руб. на электрификацию дорог Восточного полигона.

У ВЭБа ключевая роль в нацпроектах, говорил президент Владимир Путин. Их финансирование превысит 25 трлн. руб., только лишь комплексный план развития инфраструктуры – на 6,3 трлн. руб., из которых половину даст бюджет.

Располагая такими компаниями, ВЭБ сможет построить практически что угодно, от объектов электроэнергетики и промышленности до мостов и дорог, но приоритеты – инфраструктура, промышленность, городская инфраструктура, знает один из собеседников «Ведомостей».

«1520» станет каркасом, на котором соберет своего строителя из кусочков ВЭБ», – говорит знакомый участника обсуждения сделки.

Сделка с «1520» может оказаться взаимовыгодной: ВЭБ получает доступ к понятным и достаточно надежным строительным мощностям, а другая сторона может ожидать гарантированного потока заказов и понятного источника их финансирования.

ВЭБ – институт развития, развивать экономику можно и через капитальное строительство, а идея финансового плеча не лишена смысла, считает партнер ВЭБа: нацпроектами предусмотрена стройка от больниц и школ до дорогостоящей транспортной инфраструктуры.

Сделка из-за решетки.

Получить в акционеры ВЭБ для ООО «Группа компаний «1520» важно в том числе и для решения проблем с силовиками, говорит знакомый акционеров компании.

С прошлой осени один из них, Валерий Маркелов (28,33%), находится в СИЗО по обвинению в даче взяток Дмитрию Захарченко, бывшему полковнику ГУЭБиПК МВД (прославился немыслимым количеством наличности в квартире), а в марте Басманный суд заочно арестовал по ходатайству Следственного комитета России другого акционера, Бориса Ушеровича (28,33%).

Еще один акционер, Юрий Ободовский, владеет 15,01%. Решения, чьи доли выкупит ВЭБ в «1520», пока не приняты, говорят собеседники «Ведомостей»: изучаются риски вторичных санкций после такой сделки.

У «Мостотреста» другая проблема: контракт на строительство Крымского моста заканчивается, а новых крупных заказов пока нет. Речь – о концентрации компетенций в ВЭБе, а у «Мостотреста» они уникальные, сказал человек, знакомый с материалами госкорпорации.

Меморандум о финансовой политике позволяет ВЭБу инвестировать в отрасли из майского указа президента, а по решению наблюдательного совета – фактически куда угодно, говорит Тертычный.

ВЭБ, войдя в эти компании, сможет затем докупить в них участие, выдать им кредит, докапитализировать – и заработать на выполнении нацпроектов, получая дивиденды, а через участие в органах управления – проконтролировать расходы компаний, отмечает Тертычный.

По акционерному соглашению ВЭБ может стать контролирующим акционером, даже если формально не будет владеть контрольным пакетом акций, считает Тертычный, по предложению ВЭБа могут назначить и гендиректора.

В марте 2019 года РБК сообщил, что «Газпром» готовится купить «Стройгазмонтаж», одного из своих крупнейших подрядчиков, у Ротенберга. Информацию об этом подтверждают три человека, близких к разным сторонам этой сделки.

Ротенберг не планирует уходить из инфраструктурного строительства и терять контроль над «Мостотрестом», эта тема продолжает быть для него интересной, говорит знакомый Ротенберга.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст