«Келвин Лимитед» входит в структуру крупнейшего в России ретейлера — X5 Retail Group (развивает сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель»), говорил ранее представитель компании: от имени этой компании X5 Retail Group подавала ходатайства на покупку региональных сетей.
Как пояснил источник, знакомый с ситуацией, речь идет о намерении X5 Retail Group приобрести сеть супермаркетов петербургского ритейлера «О’кей», принадлежащих одноименной группе компаний.
После запроса X5 Retail Group объявила на Лондонской фондовой бирже о том, что подала соответствующее ходатайство в ФАС. Позже аналогичное раскрытие информации на бирже сделала и «О'кей».
«Дальнейшие шаги компании будут зависеть от ответа ФАС и переговоров с контрагентом»,— сказано в сообщении Х5. В «О'кей» в среду – 1 ноября 2017 года, заявили, что продажа супермаркетов может быть одним из вариантов оптимизации портфеля активов в рамках повышения стоимости бизнеса для акционеров чтобы «полностью сфокусироваться на развитии гипермаркетов и дискаунтеров». «На данный момент никаких решений еще не принято, более детальные комментарии преждевременны».
В группу «О'кей» по состоянию на 27 октября 2017 года входили 169 магазинов, из них: 37 супермаркетов и 72 гипермаркета под брендом «О'кей», а также сеть дискаунтеров «Да!» из 60 магазинов.
По итогам 2016 года группа была седьмым по выручке продовольственным ретейлером после X5 Retail Group, «Магнита», «Дикси», «Ленты» и Metro Cash & Carry, свидетельствуют данные «РБК Исследования рынков».
Выручка всей компании за январь—сентябрь 2017 года выросла на 2%, до 125,44 млрд руб.
Основную часть выручки «О'кей» обеспечивают гипер- и супермаркеты, образующие один дивизион. За девять месяцев этого года выручка двух форматов составила 118,2 млрд. руб., дискаунтеров «Да!» — лишь 7,2 млрд. руб.
Но бизнес дискаунтеров за январь—сентябрь почти удвоился, а доход гипер- и супермакетов уменьшился на 0,9%. Сопоставимые продажи этих двух форматов за девять месяцев снизились на 3,7%, зато дискаунтеров выросли на 62%.
Супермаркеты приносят «О'кей» около 10% выручки, сообщал ритейлер в октябре в презентации для инвесторов.
Но «Да!» пока не приносит группе операционной прибыли. По итогам первого полугодия 2017 года (последние доступные данные) у дискаунтеров была отрицательная EBITDA. У гипер- и супермаркетов рентабельность по этому показателю достигает 5,6%.
Выручка супермаркетов «О’кей» за девять месяцев 2017 г. превысила 12,6 млрд. руб., оценивает гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров.
Для сегмента супермаркетов эта сделка станет крупной, она сопоставима с недавней сделкой по передаче в аренду ряду федеральных сетей супермаркетов «Седьмой континент», отмечает Михаил Бурмистров.
Стоимость операционного бизнеса супермаркетов может составлять до 4 млрд. руб., рассуждает Михаил Бурмистров, но из 47 600 кв. м торговых площадей супермаркетов около 18 000 кв. м (37,8%) – в собственности ритейлера.
В Х5 и «О'кей» отказались говорить, войдут ли в возможную сделку недвижимость супермаркетов. Что именно войдет в сделку, пока не ясно: переговоры не закончены, сказал источник, близкий к одному из участников потенциальной сделки.
Однако, источник на рынке, осведомленный о ходе переговоров, утверждает, что «О'кей» продает объекты вместе с площадями.
В этом случае, по оценке гендиректора Михаила Бурмистрова, сумма сделки может достигать 7 млрд. руб., из которых около 3 млрд. руб. будет приходиться на недвижимость.
Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко считает, что все супермаркеты «О'кей» могут стоить 6–8 млрд. руб.
«О'кей» существует с 2002 года, основная часть магазинов компании находится в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Основными владельцами «О'кей» являются основатели группы Дмитрий Коржев и Дмитрий Троцкий (каждому косвенно принадлежит, по данным на 31 декабря 2016 года, по 23,49% уставного капитала), а также их партнер Борис Волчек (28,02%).
Основной акционер X5 – «Альфа-групп» с долей 47,86%.
О том, что владельцы «О'кей» ведут переговоры о продаже бизнеса стало известно в конце прошлого года. Среди возможных претендентов назывались «Ашан» и «Лента», один из собеседников издания также рассказал о переговорах с «Магнитом». По данным на январь 2017 года, собственники «О'кей» хотели выручить за компанию 110 млрд руб. ($1,8–2 млрд).
В марте 2017 года новым гендиректором направления гипер- и супермаркетов «О'кей» был назначен Миодраг Бороевич. Тогда предполагалось, что дискаунтеры могут быть выделены в отдельный бизнес, для развития которого также не исключен вариант привлечения инвестора.
Уже проанонсировав продажу супермаркетов, «О’кей» объявила, что сфокусируется на развитии гипермаркетов и магазинов-дискаунтеров.
Для «О'кей» логичен отказ от бизнеса супермаркетов, так как он никогда не был для группы стратегическим, полагает Бурмистров, добавляя, что сейчас компании нужны деньги на открытие новых дискаунтеров и реновацию гипермаркетов (в том числе реализации проектов по сдаче части площадей в аренду сети «Фамилия»).
Единственный риск для группы «О’кей» связан с тем, что продажа супермаркетов может осложнить развитие онлайн-торговли, предупреждает Бурмистров: для таких целей этот формат удобнее, чем гипермаркеты.
Но в целом решение правильное, полагает он: компания наконец начала предпринимать радикальные и конкретные шаги, чтобы нарастить капитализацию и повысить рентабельность.
Продажа части земли и супермаркетов позволит группе «О’кей» сфокусироваться на развитии дискаунтеров и улучшить EBITDA, соглашается источник, близкий к одному из участников потенциальной сделки.
По данным группы, убыток по показателю EBITDA за 2016 г. составил 2,6 млрд. руб. Цель ритейлера – нарастить сеть дискаунтеров до 200 точек, чтобы получить эффект масштаба, рассуждает источник.
«Для Х5 это будет небольшая сделка, которая обеспечит ей дополнительно около 1,4% к выручке»,— считает старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов.
Продав супермаркеты, «О'кей» сможет полностью сфокусироваться на развитии гипермаркетов и дискаунтеров. Дискаунтеры «Да!» сейчас демонстрируют самый активный рост среди форматов группы: за девять месяцев 2017 года их продажи выросли почти вдвое — до 7,2 млрд. руб.
По мнению господина Ибрагимова, владельцы «О'кей» могут продолжать рассматривать сценарий, предусматривающий полный выход из бизнеса или продажу только дискаунтеров.
X5 Retail Group в четвертом квартале 2016 года вернула себе звание крупнейшего по выручке российского ретейлера. За девять месяцев этого года выручка X5 выросла на 26,2%, до 933,3 млрд руб. Сопоставимые продажи выросли за период на 6,1%.
Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом финанс» Георгий Ващенко полагает, что доля рынка Х5 в результате сделки вырастет менее чем на 1%.
В 2016 году Х5 стала крупнейшим по обороту продовольственным ритейлером в России с выручкой 1,03 трлн. руб. и в четвертом квартале 2016 года вернула себе звание крупнейшего по выручке российского ритейлера.
За девять месяцев 2017 года продажи компании выросли на 26,2%, до 933,30 млрд. руб. Сопоставимые продажи выросли за период на 6,1%.
На 30 сентября 2017 года компания управляла 11,326 тыс. магазинов, включая 10,481 тыс. магазинов «Пятерочка», 584 супермаркета «Перекресток», 91 гипермаркет «Карусель» и 170 магазинов «Экспресс».
В среду – 1 ноября 2017 года, на Лондонской бирже капитализация Х5 снизилась на 1,7%, до $10,98 млрд., капитализация «О'кей», напротив, выросла на 8,3% — до $699,6 млн.
Но возможная продажа супермаркетов не переломит ситуацию в операционном бизнесе «О’кей»: для этого ритейлера все зависит от динамики продаж гипермаркетов, отмечает аналитик «Сбербанк CIB» Михаил Красноперов.
А для X5 покупка магазинов конкурента в целом укладывается в стратегию, добавляет он: учитывая, что супермаркеты в основном находятся в Москве и Петербурге, это была бы логичная сделка.
Для X5 это хорошая сделка, соглашается Бурмистров: магазины конкурента работают в привлекательных регионах – в частности, в Санкт-Петербурге и Ленобласти (20 объектов), Московском регионе (7), такая география хорошо укладывается в логику развития «Перекрестка».
Единственный риск может быть связан с возможными антимонопольными ограничениями на рынке Санкт-Петербурга, отмечает он: там доля Х5 по итогам первого полугодия 2017 г. выросла до 22,9%, а супермаркетов «О’кей-экспресс» составила 1,6%.
Сейчас по закону о торговле ритейлеры не могут ни покупать, ни арендовать торговую площадь в границах муниципального района или городского округа, если в прошлом финансовом году они контролировали более 25% оборота на местном продовольственном рынке.