На ежегодном общем собрании Группы НМТП первый вице-президент Транснефти Максим Гришанин сообщил, что Транснефть и Группа «Сумма» пока не планируют проводить раздел активов НМТП. В ходе общего собрания также были одобрены дивиденды в размере 4,499 млрд руб. (0,2336 руб./акция). Распределение мест в совете директоров осталось неизменным – Транснефть и Группа «Сумма» сохраняют три и два места в совете соответственно.
Коэффициент дивидендных выплат предполагает, что дивиденды не являются разовыми; текущий низкий уровень котировок делает дивидендную доходность привлекательной. Высокие дивиденды не выглядят разовыми, учитывая, что коэффициент дивидендных выплат составил только 21% (исходя из прибыли за 2014 г., скорректированной на неденежный убыток от курсовых разниц в размере 789 млн долл.), а текущий низкий уровень цен на акции делает дивидендную доходность привлекательной. Постоянное снижение долговой нагрузки НМТП, улучшение финансовых показателей и стабильный денежный поток позволяют выплачивать высокие дивиденды, в то время как мажоритарные акционеры могут снять с текущей повестки дня давно обсуждаемую корпоративную реструктуризацию.
Снижение опасений в отношении давно обсуждаемого раздела активов, который мы считаем основным риском для инвестиционной привлекательности компании, может улучшить отношение инвесторов к акциям НМТП. В настоящее время среди анализируемых нами транспортных компаний возможности для покупки, на наш взгляд, дают лишь бумаги Группы НМТП. Акции все еще торгуются (дата закрытия реестра для получения дивидендов – 13 июля) с дивидендами в размере 0,1236 руб./акция и предлагают 12-процентную дивидендную доходность. В отличие от компаний, ориентированных на сокращающийся внутренний рынок, Группа НМТП преимущественно обслуживает экспортные грузопотоки и выигрывает в текущих макроэкономических условиях.
Комментарий от 01.07.2015