Глава Росимущества Ольга Дергунова провела пресс‐конференцию по вопросам программы приватизации и раскрыла ряд существенных деталей в отношении НМТП. По словам чиновника, структура сделки пока не готова, и Росимущество рассматривает разные сценарии приватизации (частное размещение или IPO), однако 20%‐ная госдоля должна быть продана до конца года. Одна из опций предполагает участие госкомпаний посредством СП, что не противоречит закону.
Глава Росимущества не внесла ясность в отношении наиболее вероятного сценария приватизации, однако подчеркнула, что размещение будет проведено только после публикации годовых или полугодовых финансовых результатов. Поскольку структура сделки все еще не готова, властям не удастся провести приватизацию весной (после публикации финансовых результатов за 2012 г.), и, таким образом, следующий возможный период для сделки – осень, после выхода итогов 1П13.
Новости о возможном участии в приватизации НМТП госкомпаний, а также о переносе сроков размещения на осень, вероятно, окажут негативное влияние на настроения инвесторов. Принимая во внимание недавнее ралли в бумагах НМТП, в ходе которого котировки подошли к нашей оценке целевой цены ($9.8 за GDR), мы видим ограниченный потенциал для роста на ближайшие месяцы на фоне отсутствия ясности по структуре сделки и повышения корпоративных рисков из‐за возможного участия в приватизации непрофильных госкомпаний. Тем не менее утверждение структуры сделки может вызвать новый приток интереса инвесторов к бумагам порта, поскольку покупатель 20%‐ного госпакета, вероятно, будет заинтересован в доведении своей доли до блокирующей (25%) за счет покупки акций с рынка.
Комментарий от 28.02.13