Президент Роснефти Игорь Сечин предложил президенту Владимиру Путину поручить правительству “инициировать принятие решения о приватизации 20% пакета акций НМТП путем целевой продажи Роснефти”. Напомним, что первая попытка получить долю была предпринята г-ом Сечиным в феврале 2012 г. Теперь г-н Сечин объяснил, что Роснефть вместе с ExxonMobil собирается начать разведочное бурение на шельфе Черного моря и ей нужна “современная береговая база с развитой транспортной инфраструктурой”. Госпакет НМТП должен быть приватизирован до конца этого года и, как сообщают различные источники, близкие к правительству, правительство по-прежнему выступает против продажи доли в порту какой-либо из госкомпаний. 50,1% акций НМТП сейчас принадлежат Novoport Holding – СП Транснефти и группы “Сумма”, еще 10% – Уралсибу.
На данный момент мы считаем новость нейтральной для Роснефти, хотя несколько негативное настроение вполне закономерно, так как прочных оснований для сделки нет, помимо того, что доля позволит Роснефти получить доступ к инфраструктуре НМТП.
Учитывая весьма непростые отношения с одним из акционеров НМТП, компанией Транснефть, и на фоне серьезных капиталовложений на сделки M&A на 4К13 (примерно $10 млрд) и отсутствия снижения долга (валовый долг в 3К13 не изменился с конца 2К13, составив $73,4 млрд, а это почти 87% рыночной капитализации Роснефти) сделка представляется весьма нецелесообразной. Кроме того, добавление такого акционера как Роснефть в нынешнюю структуру акционеров НМТП может ухудшить текущую ситуацию с корпоративным управлением НМТП. В целом мы не ожидаем никакой серьезной реакции со стороны инвесторов, так как это всего лишь еще одна попытка Роснефти получить долю в НМТП, и подтверждения о том, что сделка может быть одобрена пока не было.
Комментарий от 30.10.13