Яндекс и Сбербанк объявили о стратегическом сотрудничестве в сфере электронных платежей посредством создания СП на платформе Яндекс.Денег. Сбербанк купит 75%‐ную долю в капитале Яндекс.Денег за $60 млн. У Яндекса останется блокирущий пакет 25% плюс 1 рубль. Главой СП станет текущий гендиректор Яндекс.Денег Евгения Завалишина. В совет директоров СП войдут два представителя Яндекс и три человека от Сбербанка. Как ожидается, сделка будет закрыта в 1К13.
Новость не стала сюрпризом, поскольку ранее Яндекс выражал намерение привлечь мажоритарного стратегического инвестора в данный актив и отразил Яндекс.Деньги в категории «активы на продажу» в финансовой отчетности за 3К12. Сумма продажи ($60 млн) составляет незначительные 0.9% рыночной капитализации компании. Мы считаем, что продажа не окажет существенного влияния на котировки акций Яндекса и фундаментальные показатели компании.
Яндекс.Деньги – очень небольшая покупка для Сбербанка (составляет около 0.5% годовой чистой прибыли банка), которая вряд ли окажет давление на оценку Сбербанка. Однако мы выражаем опасения, связанные с ростом банка за счет приобретений, поскольку, на наш взгляд, такая стратегия может отвлечь внимание менеджмента от развития основного бизнеса, в то время как реализация синергий остается под вопросом.
Комментарий от 20.12.12