Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
85
10 223
II кв.'24
98
2 943
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 568,60  (-28,29%)
803,70  (-12,59%)
5 917,11  (+0,13%)
97 044,30  (+2 595,66%)
3 328,61  (+248,74%)
73,31  (+0,01%)
Источник Investfunds

Bank of Cyprus вряд ли удастся продать «Юниаструм-банк» без убытка

Российский актив Bank of Cyprus (BOC) — «Юниаструм-банк» — может быть продан в течение месяца. Международной консалтинговой компанией Alvarez & Marsal по поручению ЦБ Кипра было проведено расследование причин ухудшения состояния ВОС. В нём в том числе содержатся результаты анализа сделки по приобретению кипрским банком российского актива. Выводы аудиторов подтверждают ранее высказанные опасения аналитиков о том, что продать долю в «Юниаструм-банке» не ниже цены покупки в 2008 году (80% банка за $576 млн с коэффициентом 3,1% к капиталу) кипрской стороне вряд ли удастся.

Согласно результатам исследования, правление BOC продолжило проведение сделки, начатой в феврале 2008 года, несмотря на ухудшение экономической ситуации в России и банкротство Lehman Brothers, а также потребности «Юниаструм-банка» в капитальных вливаниях.

Более того, эксперты Alvarez & Marsal указали, что оценка плохих долгов «Юниаструм-банка» проводилась с коэффициентом 1, в то время как более уместным для этого, с точки зрения экспертов, было бы применять мультипликатор сделки (3,1). Таким образом, кредитные риски оказались недооценены.

Кроме того, неясно, знал ли совет директоров BOC о займах, предоставленных кипрской стороной «Юниаструм-банку», и покупке ею кредитов «Юниаструм-банка» в целях его поддержки. При этом у членов совета директоров BOC, по мнению аудиторов, было недостаточно времени для изучения результатов due diligence «Юниаструм-банка».

В расследовании аудиторы также обращают внимание кипрского регулятора на тот факт, что BOC не воспользовался возможностью пересмотра ценовых параметров сделки или выхода из сделки, хотя это было предусмотрено договором купли-продажи. Отказ какой-либо из сторон от проведения сделки уже на заключительном этапе — нередкая ситуация на банковском рынке. Внимание системно значимого для Кипра банка на опасность такого подхода должен был обратить локальный регулятор, который мог бы не согласовывать сделку.

«Юниаструм Банк» основан в 1994 году. «Юниаструм Банк» является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг, специализируясь на розничном бизнесе и работе c малыми и средними предприятиями. По итогам первого полугодия 2012 года «Юниаструм Банк» входит в ТОП-30 крупнейших российских системообразующих банков по версии ЦБ РФ. «Юниаструм Банк» является участником системы страхования вкладов.

В настоящее время региональная сеть Банка включает более 195 офисов (в том числе 43 филиала) в 45 российских регионах. С 31 октября 2008 года входит в Группу компаний Банка Кипра.

Bank of Cyprus приобрел 80% долей «Юниаструм Банка» летом 2008 года за $576 млн с мультипликатором 3,1 к капиталу у бизнесменов Гагика Закаряна и Георгия Пискова. После сделки они стали миноритариями банка с долями по 10%. Согласно соглашению в течение двух лет после покупки Bank of Cyprus имел право довести свою долю до 100%, но не сделал этого.

Экономические показатели у «Юниаструм Банка» пока не слишком высоки. По итогам 2012 года банк рос медленнее рынка, за год его розничный кредитный портфель увеличился лишь на 4,6%, до 20,9 млрд руб. (против роста по системе 39,4%), корпоративный кредитный портфель банка и вовсе сократился на 8,1%, до 45 млрд руб. (при росте по системе —12,7%). Чистый убыток с учетом событий после отчетной даты, согласно отчету о прибылях и убытках, опубликованному на сайте ЦБ в 2012 году, составил 961 млн руб.

Усугубляет ситуацию зависимость банка от материнского фондирования. Основное фондирование «Юниаструм Банк» получает от материнской компании. На 1 марта межбанковские кредиты от банков-нерезидентов формировали почти четверть от всей его пассивной базы — 15,3 млрд руб. В случае изъятия средств материнским банком «Юниаструм Банк» будет вынужден значительно сократить кредитный портфель и распродавать ликвидные активы. Впрочем, никаких сигналов о том, что события будут развиваться по указанному сценарию, не поступало.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст