Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653
IV кв.'24
183
8 371

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Лисин Владимир СергеевичЗавод Прогресс (Липецкая область)
800

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 901,45  (+27,75%)
1 120,73  (+7,19%)
6 502,08  (+53,82%)
111 137,49  (-330,02%)
4 320,98  (-13,06%)
66,99  (-0,61%)
Источник Investfunds

Bank of Cyprus вряд ли удастся продать «Юниаструм-банк» без убытка

Российский актив Bank of Cyprus (BOC) — «Юниаструм-банк» — может быть продан в течение месяца. Международной консалтинговой компанией Alvarez & Marsal по поручению ЦБ Кипра было проведено расследование причин ухудшения состояния ВОС. В нём в том числе содержатся результаты анализа сделки по приобретению кипрским банком российского актива. Выводы аудиторов подтверждают ранее высказанные опасения аналитиков о том, что продать долю в «Юниаструм-банке» не ниже цены покупки в 2008 году (80% банка за $576 млн с коэффициентом 3,1% к капиталу) кипрской стороне вряд ли удастся.

Согласно результатам исследования, правление BOC продолжило проведение сделки, начатой в феврале 2008 года, несмотря на ухудшение экономической ситуации в России и банкротство Lehman Brothers, а также потребности «Юниаструм-банка» в капитальных вливаниях.

Более того, эксперты Alvarez & Marsal указали, что оценка плохих долгов «Юниаструм-банка» проводилась с коэффициентом 1, в то время как более уместным для этого, с точки зрения экспертов, было бы применять мультипликатор сделки (3,1). Таким образом, кредитные риски оказались недооценены.

Кроме того, неясно, знал ли совет директоров BOC о займах, предоставленных кипрской стороной «Юниаструм-банку», и покупке ею кредитов «Юниаструм-банка» в целях его поддержки. При этом у членов совета директоров BOC, по мнению аудиторов, было недостаточно времени для изучения результатов due diligence «Юниаструм-банка».

В расследовании аудиторы также обращают внимание кипрского регулятора на тот факт, что BOC не воспользовался возможностью пересмотра ценовых параметров сделки или выхода из сделки, хотя это было предусмотрено договором купли-продажи. Отказ какой-либо из сторон от проведения сделки уже на заключительном этапе — нередкая ситуация на банковском рынке. Внимание системно значимого для Кипра банка на опасность такого подхода должен был обратить локальный регулятор, который мог бы не согласовывать сделку.

«Юниаструм Банк» основан в 1994 году. «Юниаструм Банк» является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг, специализируясь на розничном бизнесе и работе c малыми и средними предприятиями. По итогам первого полугодия 2012 года «Юниаструм Банк» входит в ТОП-30 крупнейших российских системообразующих банков по версии ЦБ РФ. «Юниаструм Банк» является участником системы страхования вкладов.

В настоящее время региональная сеть Банка включает более 195 офисов (в том числе 43 филиала) в 45 российских регионах. С 31 октября 2008 года входит в Группу компаний Банка Кипра.

Bank of Cyprus приобрел 80% долей «Юниаструм Банка» летом 2008 года за $576 млн с мультипликатором 3,1 к капиталу у бизнесменов Гагика Закаряна и Георгия Пискова. После сделки они стали миноритариями банка с долями по 10%. Согласно соглашению в течение двух лет после покупки Bank of Cyprus имел право довести свою долю до 100%, но не сделал этого.

Экономические показатели у «Юниаструм Банка» пока не слишком высоки. По итогам 2012 года банк рос медленнее рынка, за год его розничный кредитный портфель увеличился лишь на 4,6%, до 20,9 млрд руб. (против роста по системе 39,4%), корпоративный кредитный портфель банка и вовсе сократился на 8,1%, до 45 млрд руб. (при росте по системе —12,7%). Чистый убыток с учетом событий после отчетной даты, согласно отчету о прибылях и убытках, опубликованному на сайте ЦБ в 2012 году, составил 961 млн руб.

Усугубляет ситуацию зависимость банка от материнского фондирования. Основное фондирование «Юниаструм Банк» получает от материнской компании. На 1 марта межбанковские кредиты от банков-нерезидентов формировали почти четверть от всей его пассивной базы — 15,3 млрд руб. В случае изъятия средств материнским банком «Юниаструм Банк» будет вынужден значительно сократить кредитный портфель и распродавать ликвидные активы. Впрочем, никаких сигналов о том, что события будут развиваться по указанному сценарию, не поступало.