Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
41
1 263
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 588,56  (-49,81%)
1 004,38  (-16,55%)
6 735,11  (-18,61%)
113 996,80  (-2 945,41%)
3 872,24  (-140,84%)
65,22  (-1,03%)
Источник Investfunds

«Евросеть» может быть поделена на две части

19.05.2016, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», «Мегафон» и «Вымпелком» обсуждают разделение бизнеса «Евросети» на две части (каждому из операторов принадлежит по 50% компании).

Каждый из операторов рассчитывает забрать себе половину салонов (всего их более 4 000), чтобы присоединить к монобрендовым розничным сетям.

Представитель «Евросети» Ульяна Смольская сообщила, что никакого решения совета директоров «Евросети» по разделению нет, а комментировать обсуждение акционерами будущего она не уполномочена.

Один из источников, слышавших о разделении знает, что бренд «Евросеть» после сделки может исчезнуть. О разделении бизнеса операторы задумались из финансовых соображений, говорит другой собеседник: операторы считают более эффективной работу с монобрендовой розницей, а содержание условно независимой сети, как им кажется, потеряло смысл.

По мнению еще одного источника, бизнес «Евросети» вошел в противоречие с задачами операторов: основной заработок «Евросети» – продажа телефонов, а задача операторов – как можно большее количество контрактов с абонентами.

Первым из нынешних владельцев долю в «Евросети» купил «Вымпелком» – в 2008 г. он приобрел 49,9% ритейлера за $226 млн у Александра Мамута; тот, в свою очередь, незадолго до этого приобрел 100% «Евросети» у ее основателей Евгения Чичваркина и Тимура Артемьева.

Затем Мамут и «Вымпелком» попытались провести первичное размещение акций ритейлера, но это у них не получилось, и в декабре 2012 г. Мамут продал оставшуюся часть «Евросети» за $1,07 млрд: 0,1% докупил «Вымпелком», по 25% приобрели «Мегафон» и компания Garsdale (объединила активы Алишера Усманова с партнерами: 100% акций «Скартела» и более 50% акций «Мегафона»).

«Вымпелком» довел долю до 50%, а два новых покупателя заключили опцион, по которому доля Garsdale и перешла к «Мегафону» в июле 2014 г.: «Мегафон» поменял 25% «Евросети» на 3,65% своих акций.

В прошлом году «Евросеть» вступила в ценовую войну с конкурентом – розничной сетью МТС: та объявила о снижении цен на смартфоны почти до себестоимости. Таким образом оператор, как раз прекративший сотрудничать с независимой сетью сотовых салонов «Связной», рассчитывал привлечь дополнительных посетителей и заодно подключить больше абонентов.

Вскоре после этого сама «Евросеть» прекратила торговать устройствами одного из лидеров мобильного рынка – корейского Samsung. Так же поступили и фирменные салоны ее акционеров, и «Связной» – а МТС стала крупнейшим продавцом смартфонов Samsung.

Конфликт сослужил плохую службу «Евросети»: ее выручка за девять месяцев 2015 г. сократилась по сравнению с аналогичным периодом 2014 г. на 15%.

Правда, компании удалось увеличить чистую прибыль: за девять месяцев 2015 г. она получила 1,09 млрд руб. – тот же период 2014 г. принес 175,5 млн руб. чистого убытка.

Выручку за весь 2015 год компания и ее акционеры не раскрыли. А вот чистая прибыль «Евросети» составила 1,48 млрд руб. против 0,87 млрд годом ранее (рост – на 70,6%).

 

Комментарий

Структура владения бизнесом в паритете в данном случае не показала своей эффективности, считает аналитик «ФК Открытие» Александр Венгранович: операторы все-таки конкурируют между собой и наверняка у них могли возникать разногласия в стратегии развития «Евросети».

Возможно, причина в том, что в монобрендовых салонах операторам удается привлекать более качественных абонентов, которые дольше остаются в сети, предполагает Венгранович.