По данным газеты «Коммерсант», основной владелец группы «Сумма» Зиявудин Магомедов раскрыл детали предложения компании о частичном или полном выкупе 50% плюс 2 акций «Трансконтейнера», которые принадлежат ОАО РЖД через Объединенную транспортно-логистическую компанию (ОТЛК).
Как пояснил он в кулуарах ПМЭФ-2017 в четверг - 1 июня 2017 года, группа готова рассматривать два типа сделки. «Если говорить о модели, которую непосредственно мы видим,— она может быть и продажей 51%, и продажей 25% с последующей продажей в течение двух-трех лет еще 25%»,— заявил господин Магомедов.
Напомним, что в октябре 2016 года господин Магомедов предлагал похожую схему ОАО РЖД: либо приобретение всего пакета по цене, определенной независимым оценщиком, либо выкуп 25% плюс 1 акции с премией к рынку 20–30% с подписанием пут-опциона на оставшийся пакет.
Тогда предполагалось исполнение опциона в течение четырех-пяти лет, цена второй части пакета — рыночная на момент выкупа.
В случае покупки пакета по частям, пояснил 1 июня 2017 года Зиявудин Магомедов, нижней ценовой отсекаемой границей за 25% будет сумма 15–15,5 млрд. руб.
«Это достаточно высокая цена,— говорит он.— Сегодня компания стоит 44 млрд. руб., EBITDA прошедшего года — 7 млрд. руб., в этом году она предположительно будет 8,5 млрд. руб. Мы считаем это справедливой ценой и даем существенную премию к той цене, которая сегодня есть».
В рамках модели «25% плюс 25% через два-три года» минимальная цена будет 30 млрд. руб., пояснил господин Магомедов, добавив, что «цена, которую мы предполагаем за вторые 25%, будет, наверное, выше».
«Модель, при которой продается 51%, тоже, безусловно, имеет свои плюсы — это аукцион и так далее,— говорит он.— Но, с другой стороны, я предполагаю, что никто не даст за 50% 15 млрд. руб., умноженные на два.
Потому что в таком случае нужно делать обязательное предложение и человек, который будет выкупать компанию, будет покупать примерно по multiple 9, что, в моем понимании, вряд ли возможно».
Также господин Магомедов заявил, что, судя по ходу совещания, на котором он ранее присутствовал, с участием двух вице-премьеров (первого вице-премьера Игоря Шувалова и вице-премьера Аркадия Дворковича 18 мая), «все члены правительства в большинстве своем высказались генерально за продажу “Трансконтейнера”».
Однако, отметил он, следует дождаться окончания работы аналитического центра при правительстве РФ с привлечением глобальных консультантов, которое намечено на конец июня, по итогам этой работы определится как «модель как таковая всего ОАО РЖД — инфраструктурная или инфраструктурно-логистическая компания», так и судьба «Трансконтейнера».
Ранее ОАО РЖД выступало резко против продажи «Трансконтейнера» и намеревалось развивать этот актив самостоятельно, но в случае решения о продаже считало целесообразной продажу всего пакета и с аукциона, а ведомства скорее сдержанно относились к предложению «Суммы».
По итогам совещания 18 мая 2017 года Минэкономики и Минтрансу с участием ОАО РЖД, аналитическому центру при правительстве «с привлечением при необходимости международного консультанта» поручено до 29 июня 2017 года провести анализ перспектив рынка мультимодальных перевозок, включая контейнерные, а также сценариев присутствия на нем российских игроков.
Предложения по продаже акций «Трансконтейнера» должны быть представлены на основе этого анализа. Ту же позицию господин Шувалов зафиксировал в докладе Владимиру Путину от 20 мая 2017 года.